12日，中国人寿、中国铝业、中国石油、中国石化、上海石油化工股份公司5家上市公司同步官宣拟将美国存托股份(ADR)从纽交所退市，其声明均提到在美国上市行政成本高，国内和香港市场可以满足融资需求。笔者认为，由于美国将100多家中概股纳入“预摘牌”名单，因此未来将会有更多的中概股从美国退市，回归香港或者内地市场，长期来看有利以进一步壮大我国资本市场，增强香港、上海的国际金融中心地位。

　　香港优势有利成中概股磁石

　　笔者注意到中国人寿、中国铝业等五家拟退市的公告，其中中国人寿称，综合考虑本公司美国存托股份(“存托股”)的交易量与本公司境外普通股(“H股”)全球交易量相比有限，以及维持存托股在纽交所上市和该等存托股及其对应H股在1934年美国证券交易法(经修订)(“证券交易法”)项下的注册并遵守证券交易法规定的定期报告要求及相关义务所涉及的行政成本较高。五家公司均强调，公司在美国上市行政成本较高，这是他们退市的主因。

　　对此，中国证监会认为，上市和退市都属于资本市场常态，这些企业在美国上市以来严格遵守美国资本市场规则和监管要求，作出退市选择是出于自身商业考虑。这些企业都在多地上市，在美上市的证券占比很小，目前的退市计划不影响企业继续利用境内外资本市场融资发展。

　　不过，笔者认为，美国监管机构借部分中概股财务造假，大幅提高了对中国公司的监管和审查要求，美国监管部门执行《外国公司问责法》，将100多家中概股列入清单，未来两年面临退市风险。中国证监会一直配合美国监管部门，而这些公司会否退市，最终取决于中美审计监管合作的进展与结果。因此这对大量在美上市的中概股产生压力，并因此影响股价表现。

　　为了应对这一挑战，许多中概股纷纷回香港双重上市，包括知乎、理想、小鹏和贝壳等，如今阿里巴巴开启了双重主要上市之路。对此，笔者认为，这无疑可以保障海外投资者利益，避免可能被美国摘牌导致巨大的损失。而我国香港因“一国两制”制度优势、自由贸易港和港币自由兑换等，成为大量中概股回归的磁石，香港市场因此可以吸引大量全球投资者，活跃香港股市交易，众多重要中概股回归香港后，从而有利巩固香港全球金融中心地位。