图：左起：瑞银亚洲股票资本市场部联席主管张倩嘉、瑞银亚太区投资银行主管金弘毅、瑞银亚太区并购组联席主管卢穗诚。

　　瑞银预计，蚂蚁现时仍然面对监管及市况等不稳定因素，但非常有信心蚂蚁在明年年底前，会开始IPO进程。金弘毅认为，蚂蚁集团最终仍然会在两地上市，不过有可能会先选择在其中一个资本市场上市，预计蚂蚁集团会先在香港上市，继而再在A股市场集资。

　　蚂蚁集团曾于2020年启动上市计划，当时决定同步在港股及A股市场集资，但挂牌前夕被监管机构叫停和要求整改，并勒令蚂蚁集团设立金控公司兼受人民银行监管才可再申请上市。阿里巴巴（09988）上月发布的年度报告中，便披露最新修订的《合伙协议》，内容提到，合伙人应由阿里巴巴集团人士担任，从今年5月31日起，集团的关联方人士不再当合伙人。另有传阿里巴巴创办人马云正计划透过减持股份，放弃其在蚂蚁集团的控制权，进一步把阿里和蚂蚁分割，以推动蚂蚁集团成立金融控股公司的进程。

　　事实上，在今年6月份已传蚂蚁集团有望重启IPO计划，但其后中证监及蚂蚁集团先后否认，中证监发声明指没有相关方面评估和研究工作，蚂蚁集团则发公告指目前没有启动上市计划。

　　瑞银当时亦发报告指，虽预期蚂蚁集团最终会上市，但可能不会在今年内落实，料蚂蚁集团上市时间表取决于能否取得更多金融、金融科技法规的相关许可证的批准。首先需取得消费金融牌照，并将信贷业务转移到消费金融附属公司，然后再将其贷款便利业务“信用购”，从消费贷款产品“花呗”和“借呗”中分离，最后是要争取信用评分牌照等。即使蚂蚁集团能重启IPO计划，其估值有可能出现改变。蚂蚁集团的主要投资者包括贝莱德、普徕仕及富达投资今年便分别调低其估值。贝莱德今年3月将蚂蚁集团估值由1740亿美元降至1510亿美元，而普徕仕对蚂蚁的估值，则由去年的1890亿美元，降至今年5月的1120亿美元。富达投资也在5月底时将蚂蚁的估值下调至700亿美元，低于去年6月时的780亿美元。