图：中国进出口总值增速（以美元计算）

　　外需走弱的大环境下，中国出口仍展现出较强韧性。按人民币计价，今年前8个月，中国进出口同比增长10.1%。其中，出口及进口分别增长14.2%及5.2%。8月单月，进出口升8.6%，其中出口和进口分别升11.8%及4.6%。分析称，外需下行叠加基数抬升，是出口增速回落的主因，尽管外需趋弱将令中国出口承压，但在能源保障及完整产业链支撑下，今年全年出口仍有望实现两位数增长。

　　若按美元计价，前8个月中国进出口同比增长9.5%；其中，出口、进口分别增长13.5%及4.6%，实现贸易顺差5605.2亿美元，扩大56.7%。单月看，8月中国进出口升4.1%。当中的出口增长7.1%，较前值18%的增速回落显著，也逊于市场估计的12.8%增长；进口增长0.3%，前值为增长2.3%，市场预期为增长1.1%；当月贸易顺差扩大34.1%，至793.9亿美元。

　　植信投资研究院高级研究员常冉分析，上月全球PMI综合、新订单、制造业等指标均有不同程度的回落，生产型和消费型指数亦都指向了外需的走软，这是8月中国出口不及预期的主因。进口方面，高温天气和部分地区局部限电，对投资带来一定的不确定性，而金融数据亦反映需求的偏弱，加之国内能源成本优势在一定程度上挤压了部分进口需求，内需不足、成本压力等令中国进口增长乏力。

　　欧美币策紧缩 需求下跌

　　中金公司宏观首席分析师张文朗表示，外需的下行，以及基数的抬升是上月中国出口增速回落的主因。张文朗团队相信，受能源供给利淡影响，欧洲等地供给能力恐难完全恢复，但东南亚等地的部分海外供给有所恢复，从供给、需求角度看，未来外需下行趋势较为确定，预计下半年中国出口增速将会下行，全年出口增速或约8%至10%。

　　申万宏源证券宏观首席分析师秦泰坦言，当前欧美发达经济体的消费品需求缺口依然巨大，但也关注欧美货币政策加速紧缩将抑制全球对消费品的需求。另一方面，全球能源供给仍较紧张，发达经济体工业生产的恢复不会平坦，未来中国能源保障，以及中下游产业链的完整性将继续对海外供给端生产形成替代，淨出口对下半年中国经济稳增长将形成稳定支撑。他预期，2022年全年中国出口同比增速或达12%，全年进口增速有望达4.6%。

　　新能源产品迎发展机遇

　　常冉强调，海外加息潮对中国外需将带来较大冲击，加之国际货币基金组织已将2022年全球经济增长预期再度调降至3.2%，全球经济衰退将压缩整体需求水平，“四季度中国出口可能面临增速放缓，但韧性犹存的局面”。她并指，东盟制造业PMI已连续11个月保持扩张势头，在RCEP框架支撑下，东盟生产的扩张、消费潜能的持续发挥，将对中国出口起到带动作用，加之欧洲能源危机的潜在风险，中国新能源相关产品出口，有望在产业链优势推动下迎来新的发展机遇。