受多重因素压制，A股于三季度开启急跌模式，期内沪综指、深成指、创业板指分别累计重挫11.01%，16.42%，18.56%。分析师在接受大公网采访时判断，因国内、国际不确定因素尚未消除，一些分歧亦暂未看到清晰解决方案，本月虽存在横盘震荡、弱势反弹的可能，整个四季度A股行情仍不太乐观，市场大概率维持震荡寻底。不过，11月、12月有望见到重要波段低点，将为今年底明年初的反弹行情蓄势。

　　资深A股分析师、九三学社上海金融委员会专家委员会成员石建军表示，美国激进加息致人民币汇率承压、国内新冠疫情仍有散发、美国持续出台针对中国的芯片限制措施，再到俄乌冲突、“北溪”事件，当前国内外环境仍面临较大不确定性，在前述种种不明朗因素改善、或消除之前，最好不要对A股四季度行情太“奢望”。

　　单论10月，石建军预计，本月的确存在弱势反弹的可能。除了重要会议将至，维稳行情可期，从技术上看，因沪深三大指数月线均已三连阴，沪指3000点附近有超跌反弹需求。“沪指短期内破位向下，急速探至3024点，而3月、5月、10月三条中短期均线都在3200点上方，两者偏离度较大，所以指数短期或横盘震荡、甚至小幅反弹。”

　　但四季度A股整体行情仍不容乐观，之后指数很可能继续寻底，他担心，本季内沪指亦可能在年内低点2863点再度接受考验，“若沪指阶段低点在3000点附近自然最好，只是现在还没有足够的依据，认定3000点附近就一定能止跌，所以投资者也要未雨绸缪，做好大盘创新低的心理准备。”值得期待的是，11月、12月见到重要波段低点，将为今年底明年初的一波像样反弹行情蓄势。

　　论及板块个股，石建军直言，在前期大幅下跌，且仍将继续震荡探底的市场中，很难推荐具体板块，如何规避亦无从谈起。“市场调整初期，投资者理应远离长期弱势、及升幅够高的板块个股，这是不言而喻的，当前指数已经重挫，再谈如何规避难度很大，但可预计的是，一旦形成波段低点，跟着国家产业方向走的新能源、高科技，及与国计民生相关的大消费，在反弹行情中一定不会缺席。”

　　至于近期政策面持续为地产业“松绑”，对于地产股的走势，石建军认为，在“房住不炒”的主基调下，整个房地产板块昔日的辉煌已经一去不复返，房地产股要有显著表现是不可能的。此外，因煤制氢技术突破，作为老能源板块的煤炭再度“青春焕发”，今年煤炭股涨势凌厉。他提醒，也许四季度煤炭股走势还会延续，惟投资者也需留意，至大盘见底重拾升势，对比其余股价腰斩的板块个股，煤炭股性价比降低，届时要堤防市场出现反向操作的走势。

　　三季度新股频频破发，据统计，9月新股首日破发率更达到四成。石建军预计，新股破发趋势料在四季度延续。他进一步分析，除了大市原因，A股新股频发破发，主要还是因为部分新股发行价较高，未来若在询价机制上有所调整，令新股定价更为合理，或对大股东在发行价以下减持做进一步限制，料将有助于减少新股破发频率。

　　近年来A股一直在稳步推进全面注册制，不少机构猜测，考虑到当前市况较弱，全面注册制在四季度落地的可能性很低。“全面注册制在季内铺开不太可能，但市场也有声音建议，或可尝试在大盘见到波段低点时推出全面注册制，这样的看法有一定道理，”石建军表示，全面注册制要分步走，要边走边观察，若在大盘处于相对低位时推出，或可将问题一揽子解决，因为此时市场对新股定价较为理性，上市后股价不会出现大幅偏离，从长远看利于整个市场的健康成长。