疫情继续对制造业供需带来扰动。财新今日(1月3日)发布的2022年12月中国制造业PMI报49，较前值回落0.4个百分点，景气度已连续五个月收缩。不过，受惠于疫情防控措施的进一步优化，样本企业乐观度升见十个月来新高。分析称，随着疫情对宏观经济影响的逐步减弱，经济活动有望改善，今年积极扩张财政赤字，通过个税减税等方式直接改善居民收入预期，持续促进商品消费升级等，可能是传导效率最高的政策选项。

　　2022年12月财新制造业新订单总量加速收缩，销售降幅虽然不大，但仍为三个月来最显著。样本企业反映，疫情持续背景下需求相对疲弱，且受全球经济低迷和疫情影响，海外市场对中国制造业产品的需求也有下降。当月，制造业产出进一步下降，惟产量收缩率温和，部分企业表示“经营状况较去年11月相对改善”。

　　值得一提的是，制造商采购活动在2022年12月加速收缩，收缩率创去年5月以来最显著，采购库存和成品库存亦双双下降。同期，供应商供货速度连续第六个月下降，但交期延误率未如去年11月严重。用工量方面，受疫情干扰、生产需求下降，以及招工困难影响，2022年12月制造业用工数量进一步收缩。即便如此，企业仍表示“产能压力轻松”。当月，制造业平均投入成本轻微上扬，部分企业反映一些原料涨价，但制造商为提升竞争力、争取新订单继续轻微调降产品售价。

　　近期经济活动现回暖迹象

　　记者留意到，财新制造业PMI走势与官方一致。国家统计局此前发布的2022年12月中国制造业PMI报47%，较前值下降1个百分点，已连续三个月低于荣枯线，创2020年3月以来新低。官方PMI五大核心指标中，除原材料库存环比提升外，其余四大指标均环比回落。

　　中金公司宏观首席分析师张文朗指出，上月疫情的影响再度上升，供需两端均受较大影响，且供给端所受的影响大于需求端。鉴于近期经济活动似乎已有初步回暖迹象，随着后续疫情对经济影响的逐渐纾解，经济活动有望逐步改善。

　　申万宏源证券首席宏观分析师秦泰认为，疫情对制造业供需两侧的扰动，房地产周期偏弱对可选消费的压制，以及基建项目约束的显现，是制造业PMI继续承压的主因。他表示，维持2022年四季度中国实际GDP同比增长0.6%，全年GDP同比增长约2.3%左右的判断不变，“今年财政赤字积极扩张，通过个税减税等方式直接改善居民收入预期，促进商品消费升级等，可能是传导效率最高的政策选项”。

　　展望未来，财新智库高级经济学家王喆介绍，疫情持续蔓延对制造业景气度形成制约。不过，受益于疫情防控措施的进一步优化落实，制造业企业乐观情绪显著提升。他并指，中央已明确未来要将恢复和扩大消费摆在优先位置，这既需要改善社会心理预期、提振发展信心，也需要各项政策协调配合，稳固就业基本盘，切实提高居民可支配收入。