图：美国挑起全球贸易争拗，令美国经济前景不稳，外资固然望而生畏

虽然中美贸易战至今仍未对美国股市和债市构成重大威胁，甚至有人相信美国债券可以充当贸易战的资金避难所，但事实上，贸易战已削弱了外国投资者对美国的信心。

外国直接投资美国的金额早于去年已大跌了三成九;而且，今年初以来，外国人买入美国主权债券所涉及的金额亦直线向下，外资买入美股的金额亦连跌两年，在在反映美国总统特朗普的“美国优先”的贸易保护主义，已令投资者不再留恋美元资产，莫说美债会被视为资金避难所，就连持有也可能不情愿。

美股走资2394亿

美国总统特朗普于2016年11月上台后，市场已预料他将实行贸易保护主义，结果他在今年开始付诸行动，先后向进口的钢铁和铝等原材料“发炮”，继而对中国发动真正的贸易战。

早于去年，外国投资者已觉情势不妙，开始减少在美国的投资，不但令美国去年全年的外国直接投资金额大跌了三成九，而且更令投资者不敢再眷恋美国资产。在今年初开始，流入美国主权债券的外国投资者资金，在过去二十六周中，便有二十三周录得下跌。

外国投资者亦同时看淡美国股市，根据美国财政部网上公布的数据显示，去年全年，净流出美国股票的外国资金为1061亿美元，截至今年五月的十二个月期间，亦有307亿美元(约2394亿港元)净流出美股;同时，截至2017年5月的十二个月期间，净流出的资金更高达738亿美元。

全球最大互惠基金供应商兼第二大交易所买卖基金(ETF)供应商领航集团(Vanguard)指出，今年首六个月，流入美国的资金总额较去年同期大跌了接近五成，由4130亿美元跌至2050亿美元，可见投资者回避美国资产。

取悦选民最终得不偿失

事实上，虽然美国是发达经济体中唯一具备加息条件的国家，惟因特朗普以美国优先的主张来取悦选民，令本来可一直吸金的美股和美债失去吸引力，外资现已不再对美元资产有太大的憧憬，流入美国的资金势将趋减。