大公报记者 郑芸央

　　雷曼爆煲十年后，类似的金融产品已经静悄悄捲土重来，投资经理积极涉足槓杆债务，从前经常听到的债务担保证券（CDO）也复甦。不可不知，债务担保证券曾被列为2008年金融危机元兇之一。由於需求大，美国的槓杆贷款市场规模已经扩大至逾一万亿美元，而当中约八成的槓杆贷款是属於低门槛贷款，即是当有问题时，这些贷款无法提供足够保障措施纾缓损失。全球融资市场实际上没有摆脱由上次金融危机带来的影响，有专家认为，上次金融危机已为全球带来永久伤痕。

　　虽说雷曼爆煲引发全球金融危机已是十年前的事，但一些财金和商界名人由今年初开始，已提醒大家下次金融危机将会无可避免地发生。微软创办人盖茨，早於今年三月时坦言，几乎可以肯定有另一个类似2008年的金融风暴出现，且为时不远，他并透露曾经与股神巴菲特谈论过这方面问题。股神巴菲特於九月时更直截了当地警告，再次发生金融危机是不可避免的，因为人性本是嫉妒和贪婪。

　　十年过去，全球其实仍然活在雷曼事件和金融危机的影响之下。单是债务水平，世界大多数地区政府债务较2007年时更高，美国财赤问题引起评级机构关注；而随着主要央行货币政策变动，金融市场可能面对新一轮风险。由於全球在过去一段长时间处於超低利率环境，资产价格飙升至令人难以置信地步，世界大城市楼价呈现了一个泡沫水平，虽然依然有人认为没有资产泡沫爆破迹象，但不要忘记未来加息步伐和幅度可能更快更狠，联储局主席鲍威尔明确表达他对继续加息的预期，除非突然出现极大逆转，否则美国加息步伐是不会停下来，而楼市和其他资产价格必然受到影响。