图：受寒冬需求增加、库存下降和近期油价陷入熊市的影响，天然气期货价格大幅波动；图为伊拉克天然气厂房

　　临近寒冷冬季，美国人利用暖炉取暖，对天然气需求递增，投资者担心寒冬影响天然气产能，加上其库存水平下降，又遇上原油价格陷入熊市，导致美国天然气价格近日大上大落，继周三大升一成八后，周四又大跌了一成七，周五继续犹如坐过山车般先跌后扬。交易员预期，天然气价格受到供求基本面因素影响，波动市况尚未结束。/大公报记者 郑芸央

　　美国天然气价格近日波动，纽约商品交易所十二月期货价格周三曾大涨20.19%，高见每百万英热能单位（BTU）4.929美元，为2013年8月9日以来高位，也是十四年来最大的单日升幅；当日最终收报4.837美元，升17.95%，也是2014年来最高收盘价。 　　不过，天然气价格犹如“瀡滑梯”般，周四曾跌近19.74%，低见BTU 3.882美元，当日最终收报4.038美元，跌16.52%，为2003年以来最大的单日跌幅。该天然气期货周五早段曾跌3.24%至3.907美元，其后拗腰倒升4.09%至4.203美元。

　　一窝蜂超买 无买盘即冧

　　美国天然气期货价格周三报涨的原因，主要是美国天气寒冷因素，还有低库存水平推升天然气价格所致，投资者担心冬季寒冷天气导致天然气可能供不应求。期货交易商LPS能源分析师称，过去数天的期货价格表现是受到基本因素和持仓管理的影响。部分市场人士表示，投资者推动天然气价格周三飙升，但到周四则没有买盘支持，因而由升转跌。Paragon Global Market分析师指出，虽然市场有一些买盘，但无法阻止价格下跌，这种急跌情况可能是由早前一窝蜂超买所致。

　　事实上，由於美国部分地区天气转趋寒冷，美国政府气候预报中心表示，未来一周美国北部和东部人口中心气温预料大多仍将低於平均水平；投资者担心天然气井口冻结可能导致生产中断，因而刺激天然气期货价格早前急涨。

　　美国得州市场谘询公司Drillinginfo分析师称，天然气价格周四突然急跌，可能与美国原油价格近期下挫所致，美国原油价格由十月初高位跌逾20%，技术上进入熊市。

　　对冲基金损手离场

　　影响天然气价格的基本面因素，包括天气、储存、生产和需求，这些都扮演一定角色。除此之外，对冲基金的交易是其中影响价格因素，过去有对冲基金一直进行沽售天然气、造好原油的交易，成为避险基金的稳定获利来源，惟如今情况逆转，这些基金因亏损而被迫离场。

　　另外，天然气库存水平降低，亦是价格下跌原因之一。J.J.Woods & Associates分析师称，美国感恩节和寒冬取暖的季度来临，预计天然气市场将会更加波动，这种市况估计仍然未结束，皆因漫长的冬季将至，天然气的需求将会有增无减。

　　根据美国能源情报署（EIA）的数据显示，在截至十一月九日的一周，美国天然气库存虽增加390亿立方呎，但总库存水平较正常的低约16%。