2018年快将过去，距离2020年又行近了一步，国际货币基金组织（IMF）经济学家警告，美国经济将在届时大幅放缓，其他国家亦要一同转弱。惟比起近期部分债券孳息倒挂所发出的衰退讯号，IMF今次的预测便显得较保守，这可能证明，美国未来一、两年的经济增长可能只会转弱，甚至回复到金融海啸后期每季平均增长仅高於零水平的新常态，而未必会再陷入衰退。

　　财政措施难再有“特技”

　　2020年适逢美国总统选举年，共和党人忧虑经济一旦衰退，总统特朗普连任的机会将会大打折扣，所以将会支持特朗普政府再推出的额外经济刺激措施，但问题是，目前民主党已掌控了众议院，要再次通过减税方案等财政措施，将会十分困难，故特朗普政府唯有使用其他方法催谷经济。

　　除了财政措施外，挽救经济便依靠货币措施了，虽然美国联储局是独立机构，并不受总统的干预，因此近日特朗普自从七月份以来，共十多次批评联储局及其加息政策，惟该局亦不为所动，依旧如期加息。但由於联储局的工作是要令经济发展可在增长和通胀之间取得平衡，故催谷经济亦是该局其中一项使命。例如部分债券孳息曲线在近日倒挂，联储局官员预测明年利率走势时，亦已变得格外谨慎，市场对明年加息的预测，亦因此由原来估计的三次，减少至两次或甚至一次。事实上，利率期货走势显示，明年加息机会已由十一月初的一成多，跌至现在的1%左右。

　　当美国在明年暂停加息，经济仍不免大幅回落，联储局更可把利率由“加转减”，开始把升至3厘的利率向下调整。虽然联储局一般不会在总统选举年加息或减息，以免被外界视为偏帮个别候选人，但当美国经济转弱，甚至步向衰退，联储局可放胆减息，无惧外界指摘。

　　联储或将利率由加转减

　　全球经济和金融市场在近日虽然不断回落，除非地缘政治局势突然变得极其紧张，否则在未来两年仍将难见有大灾难出现，故美国经济即使大幅转弱，亦未必会再陷入衰退的泥沼。在这种情况下，只要联储局有子弹在手，便不难避过轻微衰退的衝击。