图：美国总统特朗普自去年上任以来，联邦债务增加一点九万亿美元，相当于巴西一年国内生产总值规模

“洗脚唔抹脚、十个煲得九个盖”来形容美国债务相当贴切!美国经济强劲，联储局亦对此表示乐观;不过，美国总统特朗普洗钱速度惊人，扩张财政政策和减税措施，体现于财政赤字扩大和美国国债规模增加;自他去年上任以来，美国整体债务攀升1.9万亿美元。截至本周一，美国政府联邦债务更达到21.9万亿美元(170.82万亿港元)新高，较年初增加1.36万亿美元，若情况未有改善，今年联邦债务势创2012年来最快增长。评级机构穆迪警告，债务负担将导致美国财政实力于未来十年减弱。

外媒引述美国财政部最新数据显示，若今年美国债务增长持续至年底，今年料创2012年来最大升幅，将是前届总统奥巴马首个任期最后一年以来最大升幅;奥巴马在首个总统任期时，美国经济处于金融海啸后的财政刺激措施年代。

上任后增债15万亿 媲美巴西GDP

据美国财政部数据显示，截至本周一，美国债务达到21.9万亿美元新高;年初以来联邦债务增加1.36万亿美元，升幅6.6%。自特朗普就任总统以来，美国联邦债务增加1.9万亿美元(14.82万亿港元)，相当于巴西一年国内生产总值(GDP)规模，该国去年GDP稍超过2万亿美元。由于预算赤字扩大，需要借贷来填补，特朗普就任总统的首个财政年度，预算赤字扩大7790亿美元，是六年来最大财政缺口。

特朗普首个总统任期完结时，即使美国失业率创历史低位、利率水平相对仍然较低，以及经济增长强劲，分析人士仍预计，美国政府债务将会增加4.4万亿美元。

财务问题未倾掂 停摆危机或再现

事实上，近期有关美国财政政策在当地政界惹起争论，特朗普和民主党领袖于短期内似乎没有就财务问题有妥协的迹象。美国向部分政府部门提供的资金将于十二月二十一日(下周五)后到期，虽然美国财政部可以采取措施继续支付政府帐单约数个月，但除非达成预算协议，否则特朗普早前签署的暂停债务上限的期限，到明年三月就会结束，届时特朗普可能需要与国会重新谈判，美国政府或再面对停摆危机，引发不确定因素。

随着美国债务持续扩大，经济学家及分析师均担心美国经济或面对大幅放缓，特朗普的财政政策和减税措施的效应逐渐消退。评级机构穆迪表示，美国联邦预算赤字扩大、债务负担加重以及债务承受能力下降，将导致美国未来十年的财政实力缓慢下降并持续恶化，美国将依赖经济实力和美元国债地位以维护Aaa信用评级。

垃圾债捱沽 美经济受压

与此同时，美国债券市场呈现警号，债市投资者正在沽空大型垃圾债ETF(交易所买卖基金)和衍生产品，《华尔街日报》分析报道指出这种交易愈来愈多，可能预示美国经济受压，皆因次级或垃圾级别债券一般会率先遭到沽售，属经济受压的迹象。根据IHS Markit数据显示，近数周投资两大垃圾债ETF的淡仓规模达到100亿美元的纪录高位。

摩通料美经济下滑 美汇明年势贬值

外汇策略师预计，明年美元将会贬值，日圆则升值。摩根大通资产管理预测，导致美元下跌主要动力是美国经济下滑，特别是明年下半年。其他分析师预计，美国联储局放慢加息步伐是看淡美元因素。

大摩：日圆或升至102水平

摩根士丹利策略师认为，市场波动加剧，海外资本需求将推动美国资金外流;据该行数据显示，美元被高估10%至15%;同时估计日圆兑美元到明年底，将升至102日圆水平，呈现另一轮牛市。

不过，也有分析师看好美元，巴克莱银行策略师认为，美元疲弱的说法被夸大，明年美元应有2%至3%升幅，大多数升幅将来自联储局上半年料持续加息。

美汇指数周四曾微升0.2%至97.21水平，日圆兑美元曾跌0.4%至113.59，每百日圆兑6.88港元。英国首相文翠珊暂避过下台危机，英镑转稳，曾升见1.2691美元;外汇分析师表示，由于围绕文翠珊及脱欧的不确定性，英镑走势料继续波动。

欧央利率不变 欧元持平1.13

欧洲央行周四维持利率不变，主要再融资利率维持于零厘、存款工具利率为负0.4厘、边际贷款利率为0.25厘，符合预期;该央行议息声明确认十二月底结束其2.6万亿欧元买债计划，如有必要把到期债券进行再投资，并预计至少在明年夏天结束前，均维持利率于现时水平不变;欧元兑美元持平于1.1367。投行专家Flossbach von Storch协会称，欧洲央行早应结束量宽计划和负利率政策。BHF经济学家表示，严重通缩风险已经消退，欧洲央行将改变策略。评级机构惠誉称，预计欧洲央行在2020年或不迟于2019年尾将会加息，未来数月将改变其利率前瞻指引。

欧股周四个别发展，意大利政府削减明年赤字目标，欧盟官员称与该国谈判具建设性，意大利富时MIB指数曾升1.3%，为一周以来最大升幅，意大利银行股指数周四曾升3.2%，多只银行股向上，该国大型零售银行Intesa Sanpaolo股价曾涨3.7%;同时带动欧洲银行造好，德股曾涨0.5%。不过，英国首相文翠珊虽避过下台危机，惟脱欧前景依然未明，拖累英股先升后跌。

美股方面，道指周四早段曾升144点，报24671点;标指和纳指分别曾升0.5%至0.8%。

分析点评

穆迪

•债务负担将导致美国财政实力未来十年下降

惠誉

•预计2020年美国增长将由今年的2.9%急剧放缓至2%

摩根大通

•美元贬值的主要因素可能是美国经济放缓

Amplifying Global FX Capital

•美国政治风险上升可能破坏美元和美国资产市场

华尔街日报

•垃圾级债券ETF沽空交易增加，可能预示美国经济受压