图：欧洲央行和英伦银行等极有可能在明年加息，图为欧洲央行行长德拉吉

　　全球经济火车头於过去两年全力开动后，明年的动力势将大不如前，不论发达国家，还是新兴市场，来年经济所受到的下行压力，将会较过去两年均要沉重。但由於全球金融市场的秩序仍然良好，监管制度继续发挥作用，各国金融机构的交流和沟通均较金融海啸时期显著改善，相信明年爆发大型金融和经济危机的可能性仍低。

　　新兴国孭债重势受压

　　经济合作及发展组织（OECD）早前预计，今年全年经济增长将达至3.7%，为过去七年以来最强劲，惟明年的增长率则由较早前的3.7%，向下调整至3.5%，可见即使经合组织看淡来年的增长，但亦未至於太悲观，而且与过去多年比较，3.5%的增幅亦仍算不俗。

　　不过，明年全球经济增长放缓确实惹人关注，尤其是全球中央银行，包括欧洲央行和英伦银行等，极有可能在明年加息，日本央行亦将加快退市步伐，全球流动性急剧收紧的速度将较市场估计的为快。

　　面对这种种威胁，新兴市场国家明年将仍要承受极大的压力，尤其是新兴国家债务在今年第二季已增加至71万亿美元，而新兴经济体未来数年将面临破纪录的债券赎回，在2020年底前，有超过4万亿美元债券和银团贷款到期，其中有三分之一以外币计价。

　　相信新兴国家面对的债务问题於明年将会较今年严重，从今年中爆发的土耳其和阿根廷金融危机，以及印度卢比、印尼盾等货币急跌危机，便可见情况的严重性。

　　环球合作 压制投机活动

　　不过，新兴国家今年的金融危机，最终亦只仍局限於其自身的地区内，并未有明显向外扩散，主要原因是这些国家目前在全球金融市场所佔的比重仍属微不足道；另外，全球在经历亚洲金融危机、欧洲债务危机和金融海啸后，对金融灾难已变得先知先觉，有能力在危机恶化前便採取行动。再者，在金融海啸后，全球金融机构的合作和沟通均大大加强，环球监管机构对任何过度的投机活动亦提高警觉，令立心不良的炒家不能有机可乘，亦使全球金融秩序能继续维持正常。

　　这些措施和行动，相信会随着全球经济放缓而不断加强，令明年金融危机爆发的机会继续减至最低。