图：欧盟无意修改英国脱欧协议，大大增加英国硬脱欧的机会，图左为英国首相文翠珊，右为欧盟委员会主席容克

　　四日农曆新年假期过后，本港投资者将面对新的挑战。在港股休市三天半之际，外围股市变动并不太大，惟随着新一轮不利消息再度湧现，二月份的股市将难望延续一月的盛势，未来市况亦未敢看好。

　　农曆新年期间，美国和欧洲股市变动不大，周初至周四收市，道指录得0.42%升幅，欧洲斯托克600指数则几乎无升跌。而在刚过去的一月份，不论美股、欧股和亚太股市均有非常超卓的表现，道指全月共升逾7%，欧洲和亚太区股市均录得逾6%升幅，情形与去年几乎相同。

　　不过，去年全球股市经过一月份大升后，二月份便开始转跌，全球指数一直不能收复失地，美股虽然在十月份再创新高，但升势不能维持，在去年十二月份更创下经济大萧条以来最差的一个月表现，令全年由升转跌。

　　中美关係再度紧张

　　今年的情况或与去年相若，皆因股市经历一月份大升后，二月初已无以为继，单在本周，便爆出了多项不利因素，包括欧洲和英国大幅调低增长预测、欧盟表示无意修改英国脱欧的协议，大大增加英国硬脱欧的机会；澳洲在周五亦显著下调今年经济增长预测、美国总统特朗普表示在三月一日与中国的贸易协议限期前，将不再与中国国家主席习近平会面，令人忧虑两国在贸易关係方面再度紧张。

　　但是，对於美国经济来说，本周却有较正面的消息，首先是相信美国今年衰退机会的人有所减少，其次是最近美国联储局官员的言论亦未看到该局对经济前景充满忧虑。事实上，华府在本周“恢复运作”后，所公布的多个经济数据，包括非製造业指数、新申领失业救济金人数、按揭贷款申请指数以及消费者信贷等，虽然未有特别标青的表现，但亦未反映华府停运对美国经济增长造成了任何重大的伤害。

　　然而，美国经济虽然未有转差，但对股市来说可能并非全是利好消息，因为联储局有见及经济未如预期般差劲，便将会继续加息。这对於全球股市在未来数月的表现，可能较为不利。