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美债息跌 减息预期升温 美元11周低位

2019-06-13 03:13:28大公报
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  图:鲍威尔6月20日议息会后有机会对市场的降息预期进行反驳

  【大公报讯】记者郑芸央报道:全球债市近期的升势,显示市场人士几乎肯定联储局将减息。虽然联储局官员多次重申对利率政策的耐心立场,但据彭博巴克莱指数显示,较长期限的主权债综合孳息上周报1.18厘,这个低水平是特朗普成为美国总统之前两周曾经出现。市场策略师认为,这是市场对联储局利率动向的揣测反应。

  市场目前相信新一轮全球宽鬆周期正在来到,美国尤其感受到压力,2年期和10年期美国国债孳息由2018年尾触及的高位,跌逾1个百分点;2年期美债孳息上周跌至1.77厘,2017年12月来最低水平。与此同时,据彭博克莱指数,10年期及更长年期的美国国债今年来回报达9厘。而美国银行分析师预期,2019年尾的10年期美债孳息料由2.6厘降至2厘,并且预计到明年年初累计减息75个基点。

  外汇分析师认为,由於美债孳息下跌,中美贸易谈判不确定打击市场情绪,难以找到买入美元的理由,美国可能对价值3000亿美元中国商品征收关税,市场人士认为这会打击美国消费开支,联储局减息压力加重。

  上月核心通胀仅升0.1%逊预期

  美国劳工部周三公布,5月份CPI按月升0.1%,符合预期,预估为升0.2%;按年为升1.8%,预估为升1.9%。数据显示,美国消费物价未有大幅变动,通胀仍然温和,联储局今年减息压力升温。

  市场揣测联储局未来数月减息,美元跌近11周低位,美汇指数周三报96.707,接近周一触及的96.459,此为3月来低位。美元兑日圆曾跌0.1%至108.47。

  市场一直关注的美国核心通胀率,仅录得0.1%,四个月不变,按年计算,核心通胀率录得2%,亦差於市场预期。

  通胀率较预期差,加上有迹象显示美国经济放缓,令联储局今年减息的预期增加,美国股市早段再升,但债券孳息再度下跌。令美国经济影响更大的,是总统特朗普向中国货品加征关税,反而损害增长。美国核心通胀公布后,市场相信七月份减息机会增加,联邦基金利率期货走势显示,未来两个月将会减息四分一厘。

  至於美国整体通胀率回落,其中一个原因是汽油价格下跌。能源价格在五月份较四月下跌了0.6%,较去年同期比较,亦下跌了0.5%,所有主要的类别都录得按年跌幅。服装价格方面,经过两个月急跌后,五月份无变动。美国商务部改善资料收集的方式后,通胀数据亦因此而下跌。

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