图：亚洲地区强劲的经济基础，令新兴市场债券仍受欢迎

　　【大公报讯】全球中央银行将再度放鬆货币政策，推动新兴市场债券回报率进一步增加；然而，面对日益紧张的贸易关係和地缘政治危机，新兴债市的升势将难以维持。

　　美国联邦储备局暗示準备减息，欧洲中央银行又暗示将会推出更多刺激经济措施后，债券投资者的乐观情绪增加，但是货币基金经理对债券的前景却有保留，他们对於美国总统特朗普和国家主席习近平本周会议后的结果有保留，同时亦关注到中东地区的紧张局势。

　　高盛资产管理公司新兴市场债券高级投资经理Angus Bell表示，他们已严阵以待，他不相信贸易争议在短期内可解决。货币基金经理预期，今年余下时间新兴美元债券回报只会回落至中单位数。

　　Union Investment Privatfonds GmbH表示，人为因素可能会酿成意外。美国无人机被击落，油轮遇袭后，美国和伊朗间的衝突升温。对於贸易不明朗方面，施罗德投资管理公司表示，亚洲多数投资级别债券的发行人将不受影响，因他们未直接受到全球贸易衝突的影响，而亦会受惠於中国政府进一步的刺激措施。

　　但其他业内人士却仍然看好新兴债券，亚洲地区强劲的经济基础，亦令日本资产管理公司较倾向新兴市场债券，因他们相信这些债券在当今形势下将较受欢迎。

　　然而，即使新兴市场美元债券回报率从年初至今取得9%，为过去十年来同时期内最佳成绩，但是投资者仍然相信债市的表现将会继续良好，原因是货币宽鬆政策将会令高收益资产的吸引力增加。

　　日兴资产管理新兴市场部间主要投资组合经理Raphael Marechal表示，今年下半年市场对於高孳息资产的胃纳将会更大。法国巴黎银行资产管理公司的新兴市场固定收益部主管Bryan Carter表示，下半年新兴市场美元债券的回报率将达至3%至5%，原因是联储局减息将会很重要的因素。

　　然而，Union Investment Privatfonds GmbH高级投资组合经理Sergey Dergachev表示，随着各地不断爆发地缘政治危机，外间的风险因素亦不可忽视。