【大公报讯】人民币汇价回稳，刺激美股反弹，道指早段曾急升204点，报26211点。太平洋投资管理（Pimco）及华尔街大行均预计，美债市场最终会出现负孳息。Pimco环球顾问Joachim Fels撰文称，美国国债名义孳息可能走向负，这已不是荒谬的想法。美国国债出现负息是需要联储局推行重大宽鬆周期，这仍然是有可能的，但如果联储局将利率调低至零水平，并且重启量化宽鬆，美国国债的负孳息说法将会成为事实。

　　据Pimco的Joachim Fels指出，这种趋势有长期和周期的驱动因素，近期的周期驱动力量上升，包括美国劳工市场降温，中美贸易战，以及联储局落后於形势变化的风险。

　　另外，摩根大通策略师上月曾称，全球负息债券愈来愈多，有类似流沙的能力，可以吞噬包括美国在内的大多数固定收益领域。

　　美国银行美国利率策略师认为，随着联储局进入一个衰退色减息期，10年期美国国债可能在一年内跌至1%以下水平；全球孳息正在消失，到2020年底日本式情景或出现，央行的极度宽鬆政策，以及长时间低增长和低通胀环境，意味10年期债息将跌至0.3%到0.6%之间。如果联储局的利率水平重返零，10年期债息将会跌至负。

　　在7月份全球负息债规模超过14万亿美元，目前至少11个国家的10年期债息为负值，德国30年期国债孳息上周亦跌至负。美国10年期和30年期国债孳息触及今年来低位，10年期美债孳息约为1.66%，同期的德国国债孳息约为负0.59%。市场交易显示，美国2年期和10年期国债孳息差距为2007年来最低，即是两者孳息曲线为2007年来最平的状态，市场策略师称投资者担心中美贸易战升级，全球经济增长大幅放缓风险升高。