中美贸易衝突升温以降，金价一直受惠，在上周，更是近四年以来首次衝破1500美元的大关。短期而言，金价的升势将不会太快结束，不但因为中美贸易衝突未有明显降温，而且，美国将加快减息步伐，美元势将进一步回软，和全球地缘政局日益紧张等，都为金价继续破位铺路。

　　自从美国总统特朗普在八月初突然宣布向中国货品加征一成关税后，黄金成为了大热门的资金避难所，在资金大举湧入后，金价在这段期间大升了4%，而本来作为贸易战资金避难所的美元，却因为市场估计联储局将更积极减息而失去动力，同期下跌了0.4%。

　　这对金价来说，将有极大的支持作用，因为一直以来，美元与金价的相关性极高，每当美元下跌时，以美元计价的黄金因为投资成本减少而升值，相反地，美元上升时，金价亦会因此而下跌。

　　以去年为例，金价在2018年8月开始反弹，至2月中，金价共回升了近一成四，但其后美国联储局开始在2月份加息后，美元触底反弹，至去年8月中，美汇指数已升了逾6%，但同期金价却大幅下滑了一成二，可见金价与美元的关係实在密不可分。

　　去年美元上升的另一个原因是，市场预期中美贸易战爆发后，双方将会互征关税，使美国物价将因此而上升，联储局势将加快加息以遏抑通胀，令美元升势一直保持，变相成为了贸易战资金避难所。不过，今年的情况却截然不同，由於美国和全球经济持续放缓，通胀亦未因为贸易战而升温，令联储局已再无可能加息，甚至需要加速减息，令美元的升势大幅逆转。

　　同一道理，黄金去年难以在贸易战早期发挥资金避难所作用，原因是美国不断加息下，美元持续转强。但今年利率趋向相反，金价在联储局启动新的减息周期后，势将展开另一次的升浪。

　　黄金一直是受欢迎的资金避难所，每当任何地缘政治危机、经济危机，都会吸引资金流入，今年世界局势正值多事之秋，美伊衝突持续、英国硬脱欧风险增加、日本和韩国关係突变异常紧张等因素，再加上中美因贸易衝突恶化而令全球局势更不稳定，金价在这些危机当中，将会加强资金避难所的作用，为持续攀升製造了更有利的条件。