美国传媒周二广泛报道，白宫为了刺激经济，将再次减税，而德国在周一亦表示，将会推出总值4000亿港元的经济刺激方案。连同较早前泰国、印尼等，亦有意推出巨额刺激措施，反映全球各国已兼用财政和货币措施来刺激经济，一改过去十年偏重宽鬆货币政策的做法。

　　自从2008年爆发金融风暴后，在美国牵头下，日本、英国、瑞典、欧元区等相继透过超低息和量化宽鬆来刺激经济。经过一轮量宽和低利率措施后，美国、欧洲、日本、英国和多个新兴国家的经济都避过衰退。

　　美国经济在受惠於量宽下，已慢慢回复海啸前的动力，加上总统特朗普为了尽快取得政绩，在2018年初签署了税改法案，实行30多年来最大规模的税改，令未来10年内，约80%家庭的税负减低，而大多数美企亦可享受较低的税后资金成本。在税改推行后，美国经济明显改善，经济增长率在去年全年录得2.9%，为2015年以来最强劲，而企业盈利增长亦有显著改善，去年次季美企盈利更曾创下历史新高。

　　然而，欧元区、日本和英国等经济虽然因为量宽而逃过再度衰退的厄运，但经济在多年来都未见显著改善，於是把宽鬆政策推向极致，纷纷推出负利率措施。

　　有别於以上这些国家，美国经济不但避过衰退，更不断改善，联储局已逐渐退市，并由2015年底开始加息，令货币政策逐步正常化。然而，自从美国去年中向中国发动贸易战后，形势急变。全球增长大幅降温，金融市场亦急剧波动，使日本、欧洲等国被迫延迟，甚至放弃退市计劃。

　　但在多年的量化宽鬆后，多国利率已跌至历史新低，而连番购债后，债市的流通量大减，要进一步量宽看来并不容易。近日盛传德国和其他新兴市场準备推出财政刺激措施，配合现行的货币措施来催谷经济。

　　美国虽然仍有息可减，但在今个经济低潮中，相信不会完全重施故伎，主要原因是减息政策损害银行盈利，令本身为百业之母的行业难保增长。而且，虽然经过了七次的加息，但按历史水平来说，利率目前仍然偏低。在这情况下，便唯有货币和财政政策并行，以减少减息所产生的后遗症。