图：鲍威尔（右）在出席Jackson Hole举行的央行行长年会时，与纽约联储银行行长威廉斯散步

　　美国联邦储备局主席鲍威尔在昨日表示，贸易政策的不明朗似乎正拖累全球经济增长，以及导致美国的製造业疲弱，和资本开支下跌。因此，在适当的时候将会出手，以令经济扩张持续。分析认为，鲍威尔未有明确暗示利率动向。

　　分析认为，鲍威尔在周五的言论像要在鸽派和鹰派间取得平衡，反而对九月份会否减息未有给出明显的线索。纽约西太平洋银行外汇策略部主管Richard Franulovich认为，他不肯定鲍威尔的言论是否乐见，但是若估计联储局在今年会再减两次或三次息，鲍公今次的言论并无暗示。这并不等於他刻意令市场失望，而他只是想採取较安全的做法。

　　鲍威尔在出席Jackson Hole举行的央行行长年会时表示，最近出现了更多证据，证明全球经济正在放缓，尤其是德国和中国。有关地缘政治的事件不绝於耳，包括英国可能硬脱欧、香港局势紧张，以及意大利政府遭解散等。而当然少不了的是，中国与美国的贸易衝突不断升级。

　　他续称，原则上，任何影响到就业和通胀前景的，都会影响到货币政策的适当性，其中包括贸易政策带来的不明朗前景。然而，目前的时局历史罕见，故在制订货币政策时，并无任何无例可循。

　　特朗普：联储局全无作为

　　美国总统特朗普在鲍威尔发言后亦表示，一如以往，联储局全无作为，他们只懂说，但并不明白或并未问过总统的意思。美国目前正面对着强美元和弱联储局的问题，假如两个问题都解决，他的管治便会有更好的成绩。

　　鲍威尔昨日发言，是关於二次大战以来美国的货币政策，他把整个分析分为三个长期性的问题来探讨，包括联储局是否仍然能操制通胀、联储局可否为过度投机行为提供缓衝，和联储局在利率处於极低水平时，是否仍可以刺激增长，和提出抗衡逆周期的措施。

　　儘管市场几乎肯定联储局继续减息应对潜在经济下行风险，但局内有三位联储银行行长齐声反对再次减息，认为美国经济表现稳定，未到进一步宽鬆环境。虽然市场几乎肯定联储局9月议息会议将再减息0.25厘，惟外界关注届时与会决策官员可能就应否继续减息发生激烈辩论。

　　投资者普遍预期联储局9月17日至18日的政策会议将减息0.25厘，但局内决策官员对此有分歧，而三位反对进一步减息的决策官员分别是费城、波士顿和堪萨斯联储银行行长，对於美国经济需要更低利率的说法不表应同。

　　三联储行长反对再减息

　　堪萨斯联储银行行长乔治（Esther George）接受外媒访问时称，以目前的经济情况而言，尚未是时候，也看不到前景显示经济转弱迹象，她尚未準备好为经济提供更多宽鬆。

　　乔治表示，宽鬆政策不是一个免费的选择，将会推动需求，令到槓杆变得更有吸引力，以目前经济周期所处的情况，宽鬆政策将带来更大风险。当前失业率和通胀情况，只要消费者继续推动经济增长，对美国经济仍然有利。

　　费城联储银行长哈克（Patrick Harker）周四的言论与乔治类似，他表示对於最近减息是勉强同意，并且希望可以维持利率不变一段时间。哈克接受CNBC访问时称，目前大致处於中性状态，应该暂停一段时间，观察情况变化。

　　波士顿联储银行行长罗森格伦（Eric Rosengren）接受外媒访问时亦表达反对进一步减息。他表示，除非美国经济前景暗淡，否则联储局不应该再度放宽货币政策，当美国经济没有重大问题时，必须要审慎不要放宽太多。

　　以上反对进一步减息的三位决策官员，2019年都有投票权。联储局7月政策会议决定自2008年来首次减息，当时乔治和罗森格伦均投反对票。支持减息的达拉斯联储银行行长卡普兰（Robert Kaplan）则表示，联储局有必要再减息，抵禦美国商业投资和全球製造业活动放缓及经济的风险。