近年不断有对冲基金认为沽空港元有利可图，近期再有新一批对冲基金瞄準港元。不过也有英国对冲基金经理持不同看法，认为沽空港元交易可能令人失望，建议有意做空港元的投资者，转向其他投资。

　　据外电引述对冲基金经理奥迪（Crispin Odey），目前市场有不少吸引的投资选择，而港元不在其中。这位60岁的英国基金经理对港元有一定的了解，在2018年中期放弃沽港元之前，有两年多时间一直在沽空港元。奥迪旗下的对冲基金近数年波动幅度甚高，他曾经在2016年至2018年期间沽空港元，后来在2018年中期放弃。

　　拥庞大外储足够稳港汇

　　知名投资者索罗斯在1998年大举沽空港元，另一位资深对冲基金经理Bill Ackman在2011年预测港元兑美元将大幅上升，结果两者均无功而还；而最近似乎历史在重演，新一批对冲基金再次瞄準港元，包括海曼资本（Hayman Capital Management）的创办人巴斯（Kyle Bass）、Crescat Capital的Kevin Smith，以及Trium Capital的Thomas Roderick等投资者，认为香港社会及政治局面仍然处於动荡，导致资金外流，推高利率，将促使香港放弃运行逾35年的联繫汇率制度。美国对冲基金经理巴斯曾表示，香港在历史上最大金融“计时炸弹”之上，联繫汇率制度可能崩溃。

　　GAM UK驻伦敦投资经理Paul McNamara称，这种交易每隔两年出现一次，但打赌联繫汇率制度被打破的人是赚不到钱的，相信今次也不例外。

　　而其他不同意这种世界末日观点的分析人士亦认为，香港有能力也愿意捍卫香港金融体系“基石”的联繫汇率制度，香港金管局拥有4480亿美元外汇储备，足以确保港元稳定。

　　香港自1983年以来一直将港元兑美元维持在一个狭窄交易区间之内，多年来每隔一段时间就有投机者对港元发动攻击，特别是1998年索罗斯和其他对冲基金大举做空港元。虽然新一轮攻击行为不算激烈，但市场上已经有一些交易员看淡；港元本月跌向1美元兑7.75至7.85港元间的弱方兑换保证水平，看跌期权相对看升期权的价值升至3年来高位。

　　远期合约低见7.9港元

　　根据彭博的市场隐含概率，港元兑美元汇率未来12个月触及7.90港元的概率近数周飙升。Trium Capital投资组合经理Roderick认为，看淡一派赌注是资本外流增加，迫使香港金管局需要大举动用储备支持汇率，从而推高本地利率，削弱对联繫汇率的支持。

　　但就目前而言，联繫汇率制度被打破的迹象少之又少。香港的外汇储备7月升至创纪录水平，显示利率会继续在受控制水平。对冲基金公司RV Capital Management创办人Ranodeb Roy称，如果未来数月市场压力增加，港元空头仍然可以赚到一些钱，但发大财的可能性甚低，预计联繫汇率制度是不会取消。

　　港拆息全线回落

　　香港银行同业拆息昨日全线回落。据财资市场公会显示，港元隔夜拆息、一周及两周拆息分别下跌0.215厘、0.286厘及0.236厘，报0.52厘、1.43厘及1.53厘。与楼按相关的一个月拆息，亦微跌0.05厘报1.88厘。长息方面，半年期拆息及一年期拆息均微跌0.006厘，分别报2.35厘及2.4厘。