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国际经济/美打贸战损人害己 全球GDP失6.6万亿/大公报记者黄美琪

2019-09-07 04:24:20大公报
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  联储局最新研究报告显示,贸易不确定对经济活动带来衝击,企业减少投资和生产,料拖累全球经济损失高达8500亿美元(约6.66万亿港元),估计到明年初,美国的经济将损失数以千亿美元。

  根据联储局研究人员的分析发现,贸易政策不确定程度飙升至1970年代以来最高水平,估计这种不确定对经济活动造成衝击。联储局理事会在网上发布该份研究报告称,2018年及2019年贸易政策不确定性上升,伴随的是全球工业生产和贸易放缓。

  该份联储局的研究报告,量化美国总统特朗普贸易政策所产生的衝击。研究人员发现,2018年上半年贸易不确定初步上升,导致2019年上半年美国和全球经济产出减少约0.8%,进而估计鑑於近期不确定升温,将导致美国2020年上半年的经济产出减少逾1%。

  不让政治影响联储政策

  据路透计算,美国GDP规模约为20万亿美元,而全球GDP约为85万亿美元,贸易不确定对美国GDP和全球GDP造成的损失,分别约为2000亿美元和8500亿美元。联储局决策官员一直强调,不会让政治因素影响利率政策,同时认为,贸易关税不利美国经济增长。联储局主席鲍威尔近期表示,贸易政策不确定是全球经济放缓,以及美国製造业疲弱的重要原因。芝加哥联储银行行长埃文斯称,贸易紧张局势升级,可能导致美国经济年增长率放缓至1.5%,仅为特朗普所称的一半而已。

  另外,有末日博士之称的鲁宾尼昨日警告,假如英国硬脱欧,欧元区便会出现全面性的经济衰退,而硬脱欧和中美贸易战升级,更会令全球在明年经济衰退的机会增加至两成半。他认为股市目前还未真正反映这个危机,未有顾及目前全球地缘政治危机,和可能出现的供应链断裂等不利影响。

  美今明年两成半机会陷衰退

  债市方面,鲁宾尼认为,企业过度发债令企债市场遇险的机会较大,而随着全球衰退将至,信贷差额亦将会扩大。  

  与此同时,全球最大对冲基金创办人Ray Dalio表示,美国今年和明年将会有两成半机会陷入衰退,同时,全球中央银行在防止衰退方面所能做的亦很有限。   联储局、欧洲中央银行、日本央行均需要正视未来一轮全球经济负增长环境何时出现,届时可能再没能力把困局扭转。他建议联储局应该缓慢地减息,即每次减四分一厘,但他未明言减息的时期。Ray Dalio旗下Bridgewater Associates的最主要对冲基金是Pure Alpha,但今年的表现却并不亮丽,儘管同业的宏观基金都录得反弹。截至今年8月23日,该基金已亏损了6%,主要是对赌全球利率低企而惨败。

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