欧元区今天议息后，欧央行一如市场预期，减息10个点子，目的是要刺激疲弱的经济。不过减息行动是否有效，则无人敢保证，相信都是摆姿态居多。

　　事实上，欧元区经济疲弱并非一朝一夕之事，早在中美贸易战恶化前，欧洲经济已疲态尽露，製造业指数屡创多年新低，工业生产和服务指数皆不如人意。

　　另一边厢，欧元区经过多年量化宽鬆后，可以购债的空间有限，息口方面，在经过多次减息后，欧元区已跌至零利率，对银行息差的收入有极大影响，直接造成银行坏帐倍增。

　　在这种情况下，欧元区若想继续推出非常刺激措施，根本没有条件。虽然早轮的量宽和减息曾令欧元区经济从谷底反弹，年增长率曾录得2.4%，速度更曾超出美国，为多年来首见。但由於早年遗留的问题，包括法律制度、金融系统等都未彻底解决，而欧元区小国包括希腊、塞浦路斯等均先后再爆发银行危机和债务危机，令投资者对欧元区信心大打折扣，再加上美国开始加息后，资金大举转流美国，令零利率的欧元区不得不跟随美国退市，但息口却一直无力回升。

　　本来已一筹莫展的欧元区，面对目前这个困局，极其量只能进一步减息至负利率，或是恢复量化宽鬆。但负利率并非新鲜事，而且功效亦不彰，欧央行若勉强再推，恐怕只会事半功倍。即使恢复买债亦是于事无补。