2019年美国股市的飙升超出了多数分析师的预期，华尔街的策略师们估计，明年美股虽会持续上升，但升幅将只有个位数。摩根士丹利和瑞银认为美企盈利增长将持续放缓，料明年标普500指数低於现时水平。

　　在2019年即将结束前，标普500指数上涨了25%，并有望实现自2013年以来的最大年度涨幅。这在一定程度上归功於全球货币政策的转变以及中美贸易谈判初步的进展。负责预测股市表现的投行策略师们表示，明年的牛市走势将会温和很多。

　　中美贸易谈判趋於乐观以及美联储释放宽鬆货币政策的信号推动股市创下新高。瑞士信贷於今年3月将标普500指数的年终目标上调了100点，高盛集团在7月份亦做了同样的调整，但亦下调了收益预期。

　　《华尔街日报》指，儘管强劲的消费者支出抵销了企业投资放缓产生的影响，美国经济明年仍将按百分比增长，但史上持续时间最长的牛市或已走到了尽头。

　　随着全球经济放缓和贸易政策持续不稳，许多分析师认为，2020年股市的涨幅最终将处於个位数範围内。由八间公司的分析师发布的2020年预测显示，料标普500指数明年年底见3241点，较上周五收盘点位高出约3%。Tengler Wealth Management的首席投资总监Naccy Tengler预计，明年股市的回报率不会像美联储开始放宽货币政策时那样高，但美国大型企业的股价以及对经济形势变化敏感的周期性股票的股价仍会上涨。

　　瑞信：标指最牛看3425点

　　瑞士信贷预计标普500指数明年将收於3425点。瑞士信贷美国股市首席策略师Jonathan Golub表示，此前他曾提醒顾客，除非美联储转向降息、经济数据开始企稳，否则不要购买太多风险较高的资产。但随着美联储完成今年第三季减息，一些製造业指标触底反弹，2020年的经济前景看起来很稳固。

　　但市场中亦有观点认为，明年美股将会低於目前的水平。摩根士丹利和瑞银集团认为美股收益增长将持续放缓，因此料标普500明年年底将处於3000点。

　　瑞银策略师Francois Trahan於11月的报告中称：“毫无疑问的是，标普500指数成份股公司的预期收益将会萎缩，一些地区的工业活动指标已下降至与美国经济显著放缓相关指标的水平”。Trahan预测标普500指数明年年底的目标为2550点，是作出最低预测的策略师之一，并比瑞银分析师平均预测低得多。