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财经观察/透明度与流通量不足 国际投资者却步/大公报记者李耀华

2019-12-12 04:24:24大公报
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  沙特阿美首天挂牌后,股价上升了一成,收报35.2里亚尔,反应尚算不俗,因此该公司準备直接到亚洲上市,吸取更多外国资金,但问题是,沙特在当地首次公开招股中,未见外国投资者反应踊跃,故即使到其他地区直接挂牌,反应亦未必热烈。

  华尔街日报引述消息人士表示,沙特阿美将会选择在亚洲地区,即中国和日本作海外上市的选址,目的是要吸引更多外国投资者认购。沙特阿美在正式挂牌前,IPO集资目标已达到,而且在上市首天亦录得一成升幅,看来股份对投资者确有一定的吸引力。但是,市场一直相信,沙特阿美成功上市,并非反映外国投资者青睐该股,而只是因为受到当地和中东地区机构投资者的支持。

  事实上,早前油价持续下跌,令市场对油市信心不足,曾令以生产石油取得营业额和盈利为主的沙特阿美,突然遭投资者冷落。有见及此,为了要令IPO达标,沙特只有向当地和中东投资者招手。结果在上市前已不断有消息报道阿布扎比和科威特政府有意入股。

  另一个问题是,沙特阿美虽然已上市,但一直被外界指为透明度不足,例如最能了解到该公司营运架构和其与政府关係的招股文件,并未有讲清沙特阿美与政府的关係,而阿美IPO拣选的银行团亦只有一家来自中东以外地区,再加上阿美现时的市值已达1.88万亿美元,超出美国任何一家大型上市公司,成为全球之冠,但是,整家公司可供自由认购的股份比例,只有1.5%,换句话说,尚有逾九成八的股权控制在阿美,即沙特政府手中,他们可以因应政治或任何原因操控股价,与美国一般上市企业股份几乎全面流通的情况大相迳庭。

  与中东和当地投资者不同的是,外国投资者很视乎公司的透明度和股份流通量才会入飞,假如沙特阿美目前在这两方面还未达标,投资者看来亦未必会有太大兴趣。

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