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财经观察\假期零售真的是美经济寒暑表吗?\大公报记者 李耀华

2019-12-27 04:24:06大公报
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  图:商家在假期间为抢客被迫减价促销,最后导致得不偿失,对实体经济的贡献也减少

  美国经济今年回暖,零售业估计假期销售将有不俗的成绩,根据两个较为热门的统计数字,今年假期销售额将会录得超过3%的增长,由於经济学家多数认为假期零售是美经济的寒暑表,故明年首季经济相信将有较稳健的增长。

  然而,若比较过去五年假期零售与翌年首季增长的情况,便会发现两者的关係并不成正比,即假期零售强劲,不一定等如来季增长同样强劲,这不免会令人质疑假期零售是否可準确预测美国经济增长的情况。

  Mastercard SpendingPulse和美国零售业协会均预期,今年美国假期销售将会录超过3%增长。翻看万事达卡过去五年来对假期销售的预测,便会发现,在2017年、2016年、2015年、2014年虽然假期销售录得强劲增长,而销售额亦屡创新高,但随之而来的首季增长率却未见强劲,反而更差,最极端的例子是2016年,即使假期销情曾录得4.7%的强劲增长,但2017年首季的增长率却只有2.3%,几乎为全年最差。同理,虽然去年末季假期销售额增长率只有2.1%,但今年首季的增长率却仍可录得3.1%,是全年最佳,可见万事达卡的假期零售销情,多数不能準确预测未来增长情况。

  这可能是万事达卡统计有误,而若果按照美国零售业协会的统计,虽然误差较低,但準确性同样不算高。最明显的例子是在2017年,当年假期销售额曾录得5.2%增长,属十年来最高,但2018年首季的增长率并非特别亮丽,只有2.5%。另外,在2016年、2015年的情况亦相似,而2014年的误差就更大,假期销情虽然大升了5.1%,但翌年首季却录得负增长1.1%。这亦可能是因为零售商虽然在假期间多做了生意,但实际上由於竞争日益激烈,故为了抢客而被迫大减价促销,最后导致得不偿失,商舖赚不到钱,对实体经济的贡献也少,因此而不能準确反映实际的增长情况。

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