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实德攻略/美伊衝突 今年经济埋危机伏线/郑振辉

2020-01-11 04:24:19大公报
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  在刚过去的一年,环球不同的投资市场可说跟政治挂鈎,当中有利好亦有利淡大市的因素,因此使得投资市场出现不寻常的反覆现象。例如朝鲜领导人金正恩跟美国总统特朗普的破冰会面,可说是一个来得突如其来的发展;中美贸易战的白热化,亦带来市场风雨飘摇的感觉,所影响的範围更不局限於中美双方,甚至一些新兴国家亦大大受到负面影响。同时间,美国联储局利率取向的态度跟2018年来个180度反转,突然改变成为减息周期;其后美国更与不同地区掀起贸易战,诸如欧盟及日本;进入下半年后,美国内部出现明显政治鬥争,特朗普更遭受到民主党的弹劾追击;另方面,美国掀起跟伊朗的政治风暴,直至2019年底更推向爆发地区战争边缘。所以笔者才说过去一年,投资市场不能够否认已经跟政治事件挂鈎了!

  美国股市的表现,在过去一年可说是十分超卓,2019年第三季开始便不断创收市新高,这当然要多谢联储局不断减息行动,以及特朗普的吹嘘功力了!同时,多个政治风波亦吹捧了避险工具的牛市状况,例如国际黄金价格由年初1200美元附近至年底突破1600美元水平。外汇市场方面,不能不提及英镑,因为过去一年,英国脱欧的政治风波不但令到英国前任首相文翠珊下台,更使得英镑的汇率出现犹如过山车的走势,首先头三季延续2018年的跌势,由兑美元1.30以上的水平一路向下跌,甚至测试1.20下方位置,9月戏剧性地开始往上推升,重上1.32突破年初高位。

  刚踏入2020年,美伊发生严重衝突,伊朗更向美方驻伊拉克的军事据点发射导弹袭击,虽然两国领导人其后均表示无意全面开战,但已经为本年埋下不能预测的伏线了。在此提醒读者:必须关注联储局对於本年息口取向的摇摆不定,同时,美国进入总统大选年份对市场会构成难以预测的影响。另外,中美双方虽然已经决定将会签署首阶段的贸易协议,可是第二阶段的谈判,相信困难程度一定比之前增加。还有,当然美国及伊朗的后续发展也是重要的关注焦点。

(作者为实德金融策略研究部高级经理)

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