在刚过去的一年，环球不同的投资市场可说跟政治挂鈎，当中有利好亦有利淡大市的因素，因此使得投资市场出现不寻常的反覆现象。例如朝鲜领导人金正恩跟美国总统特朗普的破冰会面，可说是一个来得突如其来的发展；中美贸易战的白热化，亦带来市场风雨飘摇的感觉，所影响的範围更不局限於中美双方，甚至一些新兴国家亦大大受到负面影响。同时间，美国联储局利率取向的态度跟2018年来个180度反转，突然改变成为减息周期；其后美国更与不同地区掀起贸易战，诸如欧盟及日本；进入下半年后，美国内部出现明显政治鬥争，特朗普更遭受到民主党的弹劾追击；另方面，美国掀起跟伊朗的政治风暴，直至2019年底更推向爆发地区战争边缘。所以笔者才说过去一年，投资市场不能够否认已经跟政治事件挂鈎了！

　　美国股市的表现，在过去一年可说是十分超卓，2019年第三季开始便不断创收市新高，这当然要多谢联储局不断减息行动，以及特朗普的吹嘘功力了！同时，多个政治风波亦吹捧了避险工具的牛市状况，例如国际黄金价格由年初1200美元附近至年底突破1600美元水平。外汇市场方面，不能不提及英镑，因为过去一年，英国脱欧的政治风波不但令到英国前任首相文翠珊下台，更使得英镑的汇率出现犹如过山车的走势，首先头三季延续2018年的跌势，由兑美元1.30以上的水平一路向下跌，甚至测试1.20下方位置，9月戏剧性地开始往上推升，重上1.32突破年初高位。

　　刚踏入2020年，美伊发生严重衝突，伊朗更向美方驻伊拉克的军事据点发射导弹袭击，虽然两国领导人其后均表示无意全面开战，但已经为本年埋下不能预测的伏线了。在此提醒读者：必须关注联储局对於本年息口取向的摇摆不定，同时，美国进入总统大选年份对市场会构成难以预测的影响。另外，中美双方虽然已经决定将会签署首阶段的贸易协议，可是第二阶段的谈判，相信困难程度一定比之前增加。还有，当然美国及伊朗的后续发展也是重要的关注焦点。

（作者为实德金融策略研究部高级经理）