图：联储局前主席耶伦表示，低息环境持续会令存户利益受损，故央行要配合财政政策助实体经济重上增长轨道。如果央行在投资和融资需求弱的情况下大放水，对经济而言是落错藥

　　美联储前主席耶伦昨日在香港表示，估计中美两国将於短期内签署首阶段贸易谈判协议。随着美国总统选举日渐临近，她预期中美两国将暂时休战（a truce），早前的紧张关係将有所纾缓。不过中长期而言，耶伦指两国之间仍有很多棘手议题待处理。\大公报记者 黄裕庆

　　耶伦在本港出席“2020亚洲金融论坛”午餐会时表示，市传中美两国有机会恢复定期的策略对话，她认为是在贸易谈判之外增加另一个沟通渠道，她乐观其成，又形容这项始於布殊年代政府，及於奥巴马政府期间得到延续的安排“非常有帮助”（very useful）。

　　中长期而言，耶伦认为中美之间仍有很多棘手议题需要处理，举例说，美国向中国入口商品所收取的关税仍然非常高，而外商日后若到中国做生意，亦要考虑例如供应链和市场环境等问题。此外，中国的政府补贴行为、强迫技术转移，以至中美之间在人工智能和5G技术方面的竞争，并外溢至国家安全层面，都是非常难以解决的议题。

　　美联储於2008年金融海啸之后推出量化宽鬆措施以挽救经济，市场对其成效有讚有弹。其中一项批评，是央行向市场注入大量流动性，令资产价格例如股市和楼市急升，导致收入分配不平均，耶伦对此并不同意。

　　联储局“缩表”过程畅顺

　　她认为收入分配最重要的环节，是就业和合理工资水平，而美国受金融海啸衝击时，失业率曾攀升至10%，令脆弱的一群（例如非裔美国人）最受打击。她又为联储局主导的量宽措施辩护，指量宽和低利率政策有助刺激经济复甦，令美国经济恢复增长，失业率亦降低至目前的3.5%。她续说，联储局亦计劃一旦经济开始复甦，将需要开始为退出量宽作好準备，而该局的评估认为，假如以循序渐进的方式退出量宽，从技术层面而言，将不会令金融市场出现动荡。联储局於2017年开始逐渐“缩表”，以及逐步加息，她认为过程畅顺。

　　另方面，在利率低企的情况下，她同意可能会有投资者为了追求收益而承担额外风险，市场对金融系统稳定性产生忧虑，她认为属於合理，故此美联储亦採取措施监察，以便於有需要时可以介入。

　　特朗普言论损害联储局

　　至於欧元区和日本等地採取的负利率政策，她说美联储在金融海啸之后亦曾作出讨论，但联储局并不倾向採用。她认为负利率政策的作用有限，并会对银行和金融系统带来负面影响，例如令银行变得难以盈利。

　　在去年8月期间，多名联储局前主席曾罕有地发表公开信，呼籲应保持联储局独立运作，避免政治干预。耶伦表示，美国总统特朗普经常公开批评美联储及其主席鲍威尔，长远而言可能对联储局构成损害；又指部分国家现时面对高通胀，其中一个原因正正是缺乏独立运作的中央银行。