【大公报讯】记者张博睿报道：全球央行降息、压低借贷成本，各地企业趁借款成本走低之机，在2019年发债纪录创下历史新高，且这一趋势在进入2020年后并没有减弱，令政策官员再度担忧债务水平的飙升。金融数据服务商Dealogic的数据显示，2019年全年企业总发债额超过2.5万亿美元（约19.43万亿港元），超过2017年创下的纪录。

　　企业债券的发行受到各大央行刺激措施的推动，这些央行纷纷改变紧缩政策，转而再度降低利率，帮助降低各类企业的借贷成本。美联储在2019年期间共降息0.75个百分点，抵销了此前一年1厘的部分加息幅度。欧洲央行亦下调了利率，并重启购买债券的计劃以帮助经济复甦。

　　滙丰驻伦敦债务联合会执行董事Asif Sherani表示：“央行政策在目前的形势中扮演重要角色，这显然是企业债券发行量激增的原因之一”。创下纪录的发债规模突显出政策制定者之间的矛盾，一方面，他们希望保持低借贷成本以刺激经济增长；另一方面，他们又对不断上升的企业债务发出警告。

　　世界银行上周在一份报告中警告称，金融危机之后债务发行激增的浪潮是迄今规模最大、速度最快的。全球正处於半世纪以来最大的一波债务危机浪潮中，当中新兴和发展中经济体的债务总额创下史上最高，自2010年来激增了54%。世界银行表示，这对於新兴市场经济体尤其危险，将会令这些经济体更容易受到外部衝击。

　　上周，纽约联邦储备银行重申，对评级较低公司不断扩大债务规模感到担忧。随着利率暴跌，负收益率债券的规模在去年8月达到了逾17万亿美元（约132万亿港元）的峰值，这促使投资者购买风险更高的企业债券以提高回报率。与此同时，企业利用低借贷成本和高需求出售更多的债务，从而降低了自己的信用评级。

　　美国财经网站ZeroHedge亦报道称，低利率环境促使美企疯狂发债，较垃圾债仅高出一级的“BBB”企业债券增加最多。一旦经济形势恶化，这些公司将很容易降级进入垃圾等级。