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利率低企 全球企业发债创纪录

2020-01-14 04:24:31大公报
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  【大公报讯】记者张博睿报道:全球央行降息、压低借贷成本,各地企业趁借款成本走低之机,在2019年发债纪录创下历史新高,且这一趋势在进入2020年后并没有减弱,令政策官员再度担忧债务水平的飙升。金融数据服务商Dealogic的数据显示,2019年全年企业总发债额超过2.5万亿美元(约19.43万亿港元),超过2017年创下的纪录。

  企业债券的发行受到各大央行刺激措施的推动,这些央行纷纷改变紧缩政策,转而再度降低利率,帮助降低各类企业的借贷成本。美联储在2019年期间共降息0.75个百分点,抵销了此前一年1厘的部分加息幅度。欧洲央行亦下调了利率,并重启购买债券的计劃以帮助经济复甦。

  滙丰驻伦敦债务联合会执行董事Asif Sherani表示:“央行政策在目前的形势中扮演重要角色,这显然是企业债券发行量激增的原因之一”。创下纪录的发债规模突显出政策制定者之间的矛盾,一方面,他们希望保持低借贷成本以刺激经济增长;另一方面,他们又对不断上升的企业债务发出警告。

  世界银行上周在一份报告中警告称,金融危机之后债务发行激增的浪潮是迄今规模最大、速度最快的。全球正处於半世纪以来最大的一波债务危机浪潮中,当中新兴和发展中经济体的债务总额创下史上最高,自2010年来激增了54%。世界银行表示,这对於新兴市场经济体尤其危险,将会令这些经济体更容易受到外部衝击。

  上周,纽约联邦储备银行重申,对评级较低公司不断扩大债务规模感到担忧。随着利率暴跌,负收益率债券的规模在去年8月达到了逾17万亿美元(约132万亿港元)的峰值,这促使投资者购买风险更高的企业债券以提高回报率。与此同时,企业利用低借贷成本和高需求出售更多的债务,从而降低了自己的信用评级。

  美国财经网站ZeroHedge亦报道称,低利率环境促使美企疯狂发债,较垃圾债仅高出一级的“BBB”企业债券增加最多。一旦经济形势恶化,这些公司将很容易降级进入垃圾等级。

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