美企去年第四季的业绩表现令人喜出望外，因而支持到美国股市领先其他地区股市。截至周四，标普五百指数全年上升了1.6%，而全球股市指数则下跌了1.6%，看来美股在一月份上升的机会将很高。不过，要知道，美股上升主要是靠业绩理想所带动，假如新型冠状病毒肺炎疫情持续扩散，美企亦将难以独善其身，股市走势难以预料。

　　截至周四，标準普尔五百指数年初以来已上升了1.6%，跑赢了全球股市（不包括美国）的1.6%跌幅。究其原因，美企最近公布的第四季业绩，都较为理想，尤其是科技股方面，亚马逊、微软、英特尔，苹果、IBM等业绩都胜预期，而Refinitiv昨日亦向上修订了标普公司在今年第四季的盈利预测至0.7%升幅，远比该组织在月初所估计的下跌0.3%要好。

　　受惠於企业盈利理想，标指在一月份录得上升的机会极高。而根据一月效应的理论预测，标普若在一月全月上升，美股在全年亦会录得升市，反之亦然。这并非空谈，美国《股票交易员年鉴》（Stock Trader's Almanac）亦指出，由1950年以来，一月升市预测全年升市的準确度达87%，因此，若美股在一月升，全年将难望下跌。

　　不过，这只是一个理论化的统计数字，况且準确程度亦只有87%，而非100%，仍有13%的机会失误。例如在2018年，标普在一月份全月上升了5%，但结果全年仍然要跌逾6%。

　　虽然美企绩优推动了标普在一月份造好，但问题是，美企在去年第四季大多数未遇到新型肺炎的疫情，但疫情自从今年初爆发后，便一直扩散至全球，近日不少经济学家、机构都因此而调低了对全球增长的预测；再加上疫情在全球第二大经济体中国爆发，对环球经济和製造业供应链所造成的打击可想而知。而不少美企本身除了依赖中国作为生产基地外，亦依靠中国的消费市场，故疫情在中国广泛肆虐下，美企盈利肯定会受影响。这样一来，相信即使一月份标指上升，全年亦未必会录得升市。

李耀华