过去12个月以来，因环境保护而买入美国绿色债券的投资策略，并非取胜之道。不过，随着绿色债券市场不断发展，今年愿意投资令地球环境得到改善的投资者，将会有较好收穫。

　　Nuveen资产管理公司固定收益策略小组主管Stephen Liberatore表示，资本主义和具责任心的投资可并行不悖。假如两者能够恰当地整合在一起，其作用将更大。追踪企业绿色债券表现的彭博巴克莱美国绿色债券指数，在截至1月24日的一年内，共升了13%，虽然较整体投资级别债券的回报低（彭博巴克莱指数升了16%），但表现亦属理想。

　　美绿债表现远不及欧洲

　　企业绿色债跑输投资级企业债，可能是规模的关係，因为绿色债目前的市场对於很多大型基金的经理来说，仍然很细，彭博巴克莱绿色债券指数目前的市值达450亿美元，远低於美国投资级债券拥有的5万亿美元市值。

　　此外，绿色债券的信用质素亦略高，因此在近年冒险情绪高涨的市场来说，便跑输了大市。同时，绿色债券的赎回期亦较短，回报亦普遍低於赎回期较长的债券。不过，美国绿色债券未来的表现，或许可以借镜欧洲的市场，欧洲绿色债市的市值高达842亿欧元，在过去12个月以来，亦跑赢整体欧洲高收益债的表现。欧元区正为环保投资创造共同的定义，以助绿色债券扩展市场。

　　邓普顿投资欧洲固定收益部主管David Zahn表示，投资者视绿色债券为既可令碳排放减少，同时又可以令投资组合不必失去回报。该公司目前所管理的资产总值达6980亿美元。他认为，对於投资者来说，是双赢，他们既可如愿为环保出一分力，同时亦不需要牺牲投资回报。

　　巴黎Allianz Global Investors投资组合经理Julien Bras则指出，现在更多人意识到，金融界需要为环保做多点事。Allianz Global Investors目前管理的资产总值达6080亿美元。

　　彭博社资料显示，各国企业和政府去年发行绿色债券的金额破纪录，发行额达2710亿美元，高於2018年的1820亿美元，增幅近49%。Nuveen的Stephen Liberatore表示，绿色债券发行总额在今年将会大升至4000亿美元，即较去年增加47.6%。而他所管理的TIAA-CREF社会选择债券基金是一个为环保负债的投资。

　　环保债券长期回报不俗

　　对於不少投资者来说，投资该项目底线，是资金应用作可持续的环保项目，他们亦希望所投资的基金有较好的管理。Aegon资产管理公司可持续投资委员会高级投资经理兼主席James Rich表示，尝试解决环保问题的基金，其表现可跑赢其他企业。假如所发行的是一隻正统的绿色债业债券，而所集资到的资金亦真的用在环保项目方面，那这隻债券的长期回报应会不俗。