【大公报讯】美股大跌市后，在昨日期货时段曾大升近千点，反映投资者正在趁低吸纳。摩根士丹利认为，市场已跌至如此境地，所以现在正是开始买入的时候，但是，美股整体来说估值仍高，现在可能未必是趁低吸纳的时机。

　　大摩表示，新冠肺炎疫情已在全球大流行，股市因而持续下跌，正好给予投资者趁低吸纳的时机。大摩认为，标普指数跌至介乎2550至2600点之间，便会在未来6至12个月为投资者带来具吸引力的风险回报，而目前已跌至这个水平以下，所以投资者现在应吸纳。

　　不过，大摩这次的建议未必正确，有分析认为，股市虽然大跌了一段时期，但是，按市盈率计，目前仍然不便宜。以标準普尔500指数为例，现时的市盈率跌至16.6倍，比起本世纪初的科网股股灾时的25.7倍低得多，但比起今次股灾前的19倍，还不是相差太远，极其量只是重回今个牛市开始时的水平。

摩通料美下半年陷衰退

　　另外，标準普尔500指数的市盈率大约为16倍，比第二次世界大战后的平均水平高出逾10%。按历史水平来说，仍然不算便宜，这可能意味着，美股要再下调最少一成，价值才算得上吸引。

　　大摩认为是入市良机，但法兴却不同意。法兴策略员Albert Edwards认为，股市未来将会进一步受遏，大市会跌得更低。他指出，新冠肺炎疫情大流行，令联储局的所有泡沫都被刺破，再加上大市一直以来的槓杆过度，和美国企业的如此脆弱，若有人说现在是入市时机，他便会很惊奇。他又估计，全球未来可能面对急促的通缩，届时债券孳息和市盈率均会跌至极低。

　　Albert Edwards亦不相信，目前全球股市已反映了经济衰退的情况，他预测美国10年期债券孳息最终会跌至负数。摩根大通昨日调低了对美国经济的预测，认为今年首季将会录得负增长2%，次季负增长3%，这即意味着美国在今年七月份便会陷入技术性衰退。