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财经观察/市场大走资 新兴债市随时爆煲/李耀华

2020-03-19 04:24:28大公报
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  新冠肺炎疫情打击全球股市,各国央行均要出手救市,新兴国家因利率较发达国家高,在减息方面有较大优势,虽然能解救流动性紧张的燃眉之急,但是却可能令本已纾缓的债务危机再次扩大。

  疫情爆发以来,新兴国家接连减息,令新兴市场的资金再度大举流失,新兴国家货币首当其衝。大摩新兴货币指数录得自从2018年9月初以来最低水平,年初至今指数亦已跌了5%,跌幅最显著的是俄罗斯卢布、墨西哥披索、巴西雷阿尔等货币,跌幅接近或超过了两成。若货币持续贬值,新兴国家的资金便会大量持续流出。国际金融机构一项调查显示,非居民投资者从今年1月21日至3月16日间,从新兴股市中提走了550亿美元,比起当年金融海啸时还要高一倍。

  若资金持续流走,新兴市场的货币只会跌得更低,债务融资成本亦会持续急升,或会令目前总值达71.4万亿美元的新兴市场欠债更难支持下去。若美元持续强势,区内资金不断流出,新兴国家的偿债成本便将会更高,最终或会导致新兴债券市场崩溃,令全球金融出现的动荡,将比近日所见的严重得多。

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