投资者忧虑全球经济将受到新冠疫情严重衝击，又预期全球政府有进一步刺激措施，纽约黄金期货曾升至每盎司1742美元，创下七年新高。现货金与期金价差未有收窄，投资者担忧炼金厂产能未全数恢复、供应仍少於先前，分析师认为避险情绪及现货需求将持续主导市场，并支撑金价。

　　周二纽约黄金期金一度上涨2.9%至每盎司1742美元，创下2012年12月以来新高。现货黄金亦曾上涨1.66%至每盎司1679美元，期货金与现货金之间的价差已经超过50美元。

　　摩根大通行政总裁戴蒙（Jamie Dimon）表示：“虽然目前风险资产因疫情稍有缓解而反弹，但投资者忧虑新冠疫情将导致严重的经济低迷，对避险资产黄金的需求仍然旺盛”。戴蒙补充道：“在此轮涨势中，黄金期货的现货价格之间的价差再度扩大”。

　　实物黄金料出现短缺

　　期货与现货黄金之间的价差不断扩大，与上月曾出现的情形相同，当时由於疫情导致各项供应中断，令人们担忧在纽约交割的实物黄金将出现短缺。

　　不过这一次，纽约商品期货交易所（COMEX）的现货库存飙升，并为解决供应紧张而推出了一种加强型交割合同。根据交易所的数据，截至周一，COMEX的黄金总库存达到了历史最高水平，约1490万盎司，其中近四分之三符合交易所的要求，有可能成为可交付的产品。但投资者仍有忧虑，位於瑞士的三大黄金提炼厂在关闭近两周后已宣布局部复工，惟产能还未完全恢复，因此在未来一段时间内现货金的供应将仍少於之前。

　　现货金与期金价差未有收窄，避险情绪及现货需求令市场投资者看涨未来金价。蓝线期货公司（Blue Line Futures）资深市场策略师Phil Streible表示：“现货需求将持续主导市场，并支撑金价。大量的刺激措施有效地稀释了货币，因此黄金的需求来自四面八方”。澳盛银行（ANZ）在报告中表示：“儘管人们对疫情放缓燃起更多希望，但市场忧虑仍在，对避险资产仍有强劲需求”。

　　道明证券（TD Securities）分析师在一份报告中表示：“如今全球各国大举推出货币和财政刺激措施，同时利率处於接近零的水平。这表明，随着全球实际利率陷入负值区间，投资者将继续寻求避险资产黄金的保值能力”。

　　期金价格的飙升令其距离2011年创下的历史最高水平只有不到10%的距离。Kshitij Consultancy Service在报告中表示：“对全球经济的担忧令投资者继续湧入避险资产，期金价格突破1700美元。在期金价格保持在1700美元上方的情况下，短期观点依然看涨，有望进一步飙升至1800美元”。