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新闻分析\需求大跌 减产难撑油价\李耀华

2020-04-10 04:23:59大公报
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  油组与其盟友在周四举行视像会议前,市场估计双方将会落实减产以支持油价反弹。然而,在新冠肺炎导致石油需求不断减少,以及全球石油供应大幅过剩的环境下,投资界人士相信,即使沙、俄如期每天减产1000万桶,也不足以刺激油价持续反弹,升势最多亦只会昙花一现。

  “油组+”举行会议前,ING商品策略部主管Warren Patterson预计,“油组+”每日减产的数目将只会有600至700万桶,而未必是美国总统特朗普早前声称的1000万桶。

  虽然减产数字仍是“油组+”过去数年以来减产数字的三倍,但是,却只是杯水车薪,因为单是沙特早前发动减价战时,每天石油出口量便已增加至1200万桶,而俄罗斯亦扬言不会限制石油公司的产量,即每天最少会出产1100万桶;再加上美国页岩油目前每天约1300万桶的产量,沙、俄即使每天减产1000万桶,对市场的影响亦只是杯水车薪。

  再者,ING又指出,新冠肺炎令全球多国政府封关封城阻止病毒传播,此举便已令全球每天对石油的需求减少了1500万桶。全球目前每天石油产量约为1亿桶,国际能源组织早前亦估计,疫情将令石油需求在未来数周每天减少至8000万桶,若把供应与需求相减下,每天仍有2000万桶超出需求,即使现在每天减产1000万桶,但最后全球每天仍有1000万桶供应过剩的石油。

  同时,上述数字仍未计及沙特与俄罗斯早前增产的数额,若一併计算在内,全球原油过剩的情况将会更加严重。在这种情况下,难怪Warren Patterson亦相信,在美国页岩油不减产的情况下,全球石油过剩将会令油价继续处於每桶20美元附近的水平。

  另外,高盛亦认为,最终来说,联合减产行动将难以减低需求大跌的影响。该华尔街大行认为,减产1000万桶并不足够,最少要减1400万桶才可解决问题。

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