纽约期油近日大跌至负数，不单炒原油期货者损手，就连炒卖与油价挂鈎的ETF的投资者也损失惨重，其中，三隻在亚太区挂牌的期油ETF，今年来的股价均大跌逾八成，令市场对这种表面风险不高的衍生工具望而生畏。事实上，油价近年一直低迷，全球多隻期油ETF的表现一直跑输大市，尤其是年初至今，炒期油ETF的损失远较炒正股以及炒原油期货者为高。

　　期油ETF是交易所买卖基金的一种，与黄金ETF的性质相似，但其追踪的，主要是期油价格，即石油的期货价。一般而言，有兴趣投资石油者，可以买卖石油期货和买入石油股，唯投资期油的门槛颇高，每张合约含1000桶期油，除成本较高外，纽约期油的投资者，在到期日前，亦要跑到美国的俄克拉何马州亲自交收实物。

　　投资者若希望以较低门槛入市，而且又可直接参与石油投资，期油ETF应是不错的选择。同时，因为油价长时期的走势一般较稳定，在去年全年才升了三成，而去年末季亦升了一成，故对於一般有意投资期油ETF者来说，可取得较能预见的收益。然而，唯受到新冠肺炎和早前沙特俄罗斯减价战的影响下，纽约油价自从年初至今，便已大跌了逾七成，投资期油ETF者无不损手烂脚。纽油自从2014年曾升破100美元后，一直拾级而下，本港上市的F三星原油期（03175）、澳洲上市的Betashare原油指数ETF，和美国上市的美国石油数基金（USO）三隻期油ETF，股价一直寻底。

　　因此，看好油价长线发展的ETF投资者，在2014年至今不断跌眼镜，而短炒期油ETF，所取得回报又不及大市，年初以来，更不断跑输。标準五百能源股指数今年以来急跌四成三，但好过USO的八成跌幅，说明投资期油ETF，除了油价风险外，还要面对股价下跌的风险。