图：欧洲央行3月推出7500亿欧元的紧急买债计劃

　　欧盟统计局公布的欧元区5月通胀率放缓至0.1%，为4年来最低水平。经济学家们预计，由於物价几乎没有上涨，而经济恐深陷衰退，欧洲央行下周将加码紧急买债计劃（PEPP），预计增加5000亿欧元（约4.27万亿港元），以恢复经济增长。\大公报记者 张博睿

　　周五公布的数据显示，欧元区5月消费者物价指数连续第四个月放缓至0.1%，令通胀进一步远离欧洲央行设定的接近2%的通胀率目标。虽然食品价格在封锁期间持续强劲增长，但由於对燃料需求减少，能源价格降幅按年扩大至12%，创下逾10年来的最大跌幅。

　　欧元区经济今年恐缩12%

　　近期的经济预测凸显了市场对欧元区经济前景的担忧，欧洲央行总裁拉加德亦於周三表示，预计欧元区经济将在2020年萎缩8%至12%。

　　彭博的一项针对经济学家的调查显示，七成半的受访者表示欧洲央行下周将加码5000亿欧元的紧急买债计劃（PEPP），令今年所有刺激计劃下的债券购买额达到1.6万亿欧元（约13.7万亿港元），并预计该计劃或将延长至明年年中。

　　此外，受访者均表示，欧央行或将在2021年及之后将紧急购债计劃下的到期债券重新投入到债市，以防止财务状况趋紧的情况。

　　Pantheon Macroeconomics首席欧元区经济学家Claus Vistesen表示，欧洲央行将进一步提高其资产购买量，并已作出承诺，将该计劃延期至2020年12月之后。

　　欧洲央行自3月推出7500亿欧元的紧急购债计劃以来，以平均每周260亿欧元的速度购买了总计2120亿欧元的债券，如今将加码计劃，显示出PEPP成为欧央行应对疫情导致危机的首选工具，拉加德亦称PEPP为工具箱中的最佳工具。

　　此次加码将增强欧洲央行在重建欧元区各国经济中的关键作用，并一定程度上消除对於德国宪法法院裁定欧央行祭出的“公共部门买债计劃”（PSPP）部分违宪的担忧。

　　欧洲爆发债务危机后，欧央行祭出公共部门买债计劃，截至2019年底已累计持有2.1万亿欧元的主权公债。然而德国宪法法院早前宣布，欧央行购入政府公债之举部分违宪，若欧央行不能在8月初前证明购债行动的合理，将退出该计劃。由於德国央行是欧央行最大的股东及债券买家，因此威胁到了欧央行透过买债，以缓解欧洲债务危机的计劃。

　　不过，德国宪法法院指出，判决未涵盖欧央行为缓解疫情祭出的紧急购债计劃，目前在欧央行每月的购债额度中，公共部门购债计劃的比重佔不到四分之一。