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市场憧憬\网易首挂升5.7% 券商建议低吸长揸

2020-06-12 04:24:22大公报
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  网易(09999)、京东(09618)相继回港作第二上市,其中昨日挂牌的网易高开8.3%,收市报130元,较上市价高5.7%,成交5454万股,涉资72.28亿元,不计手续费,每手账面赚700元,是活跃程度仅次於腾讯(00700)的港股。网易创始人及行政总裁丁磊透过视像现身上市仪式时表示,来港上市是网易全新起点,希望在港上市能令投资者更了解公司,为股东带来价值。\大公报记者 吴榕清

  按照网易在本港发行1.7亿股股份计算,首日股份换手率超过31%,热炒程度远高过阿里巴巴(09988)一倍。按在港发行股份计,阿里首日全日换手率约15%,由此,市场憧憬网易后市走势强於阿里。网易昨早高见135.2元,其后回软,全日收报130元,较招股价123元仍升5.7%。有分析看好网易未来表现,相信短线股价较招股价可炒高20%,见147.6元。

  另外,网易在美国预讬股票(ADS)周三收市报424.98美元,升3.8%,以一股ADS代表25股普通股计算,网易每股普通股作价131.74元。以网易港股开市价计,已较美股有溢价。ADS周四随美股大市急挫4.8%,低见403.4美元。

美股价一度跌4.8%

  信诚证券联席董事张智威表示,网易首日的表现符合市场预期,基本上,所有第二上市的中概股因为有美股作为参考,预测的範围不会有太大落差,换言之就是“无惊喜”。不过,他认为网易中长线的潜力仍值得看好。参考阿里由176元升到现在的213元,相信环球经济的巨轮现在仍是由新经济股驱动,建议投资者可待股价跌至130元时买入。

  方正证券发表报告,给予网易“推荐”评级,予目标价177.27元。报告指出,网易精耕MMO/RPG遊戏领域,2019年在MMO手遊市场市佔率达33%,是国产RPG网遊的领军者,研发运营经验积累深厚,《大话西遊Online II》以及《梦幻西遊》等端遊IP,运行时间长达18年及17年,至今仍具备旺盛生命力,是遊戏史上超长线运营的代表。

遊戏收入料维持15%複合增长

  交银国际发报告表示,网易在港挂牌估值对应2020、2021年分别22倍及19倍的市盈率,预计遊戏业务未来3年收入仍能维持15%複合增长率。按照SOTP(分类加总估值法)评算,给予网易美股的目标价453美元、港股目标价140港元,对应2020、2021年分别23倍及19倍的市盈率。

  法巴近期发表研究报告称,网易估值较昂贵,给予网易每股合理估值107元,评级“减持”,又指网易约70%至80%收入来自线上遊戏,遊戏业务固有风险,利益不可预测,一旦新遊戏发行遇到阻碍,或需要持续维护,可能导致收入及利润有重大波动,而且不能保证遊戏研究及市场营销投资能百分百成功。

  对於近期中概股的回归热潮,有证券界人士认为,这是应对美国《外国公司问责法案》的预防性举措,也反映出上市公司长期的、战略性的考量。

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