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财经观察\联储技穷 特朗普靠基建救经济\李耀华

2020-06-18 04:24:26大公报
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  美国股市在周二收市时再升逾500点,其中一个原因是市场传出特朗普政府将会动用1万亿美元发展基建。基建方案虽然并不新鲜,何故在昨日却仍可发挥刺激作用?究其原因,投资者相信联储局近期将不会出新招,加上新减税方案料将难在国会过关,基建发展便顺理成章,成为最有可能的救市措施。

  联储局主席鲍威尔在近期出席多次公开场合中,均对经济复甦大泼冷水,例如周二便警告复甦前景极不确定等。但他近期却一直未再提出救经济新招,而且更重申联储局不排除使用负利率,并在周二表示,目前仍未对利用孳息曲线调控经济作出任何决定,换句话说,储局直至现在还未就应否以及如何透过孳息刺激经济活动达成协议。市场相信,即使储局最后真的像日本央行般採用孳息曲线调控经济,最快亦会在9月才有详情。

  事实上,今次的新冠肺炎属百年难得一遇,单靠联储局亦未必有能力阻止美经济受到损害。故鲍威尔近期在不同场合中,均暗示联储局已 尽了最大努力救市,若没有其他方面,特别是财政的援助,美国经济未必可以如期复甦。财政方面,华府早前推出3万亿美元的救市方案后,官方预测明年财政赤字将达到2.1万亿美元,故在这个情况下,假如特朗普再推减税2.0方案,民主党人将会以财赤过多为由而否决。事实上,虽然目前还未知新减税方案规模有多大,但按首次减税所涉及的1.45万亿美元来估计,新方案所动用的金额可能会更多。而且,上次减税方案通过后,当时已有人估计,美国未来10年的联邦税收将减少2.6万亿美元。这无疑令目前已掌握了众议院的民主党人,很容易找到否决的理由。

  然而,基建投资却略为不同,原因是基建工程可令政府和私人机构增加就业,而且修桥补路等工程,亦可促进国内的交通运输发展,使经济活动变得更畅顺。而且据闻特朗普政府的基建计劃还包括发展5G的通讯网络,令科技界和工程界将同时受益,公司的盈利亦将因此而改善。

  而且,减税方案难立即挽救流失的职位,要待公司盈利改善,增加投资才能增聘人手,但基建计劃却立竿见影,甫推出后便会令新职位增加,对於解决目前正严重的失业问题,无疑是救命稻草。相信民主党为顾全大局,亦会愿意为新计劃开绿灯。

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