大公网

大公报电子版
首页 > 财经 > 国际经济 > 正文

信贷改善\经济复甦 内银放贷1.8万亿符预期\大公报记者 倪巍晨

2020-07-11 04:24:19大公报
字号
放大
标准
分享

  “稳货币”、“宽信用”政策效果持续显现,6月内地新增人民币信贷达到1.81万亿元(人民币,下同),与市场预期相若;当月社会融资规模增量3.43万亿元,市场此前预期约3万亿元;当月M2上升11.1%符预期。分析相信,疫情反覆及国内外经济恢复面临的不确定性,“稳货币”、“宽信用”的政策组合将会延续。考虑现时股市较热的投资气氛,未来货币政策或将呈现“稳健偏鬆”。

  中国人民银行数据显示,6月末人民币贷款余额为165.2万亿元(人民币,下同),同比增速持平於13.2%的前值,且高出去年同期0.2个百分点。中长期贷款信贷进一步改善,居民部门贷款亦现扩张,苏宁金研院高级研究员陶金认为,一定程度表明消费正加速复甦,“宽信用政策推动和实体经济需求恢复的因素已同时出现”。交银金研中心高级研究员陈冀指出,从过去数月信贷结构性数据看,信贷资源已开始向实体企业倾斜。“剔除2月,上半年企业信贷在当月信贷投放中的佔比均值为53.39%,该比例在6月录62.9%,信贷对企业等实体部门的支持力度已经增强。”

  人行料全年放贷20万亿

  开源证券首席经济学家赵伟表示,政府债券发行和“表外”票据的意外高增,是上月社融规模超预期增长的主因。特别是“表外”票据明显好於季节性。

  今年上半年,新增人民币信贷达到12.09万亿元水平,较去年同期升25%,其中,居民部门及企业事业单位的中长期货款分别增2.8万亿及4.86万亿元。同期新增社融规模20.83万亿元,同比增37.4%。

  央行行长易纲预估今年“全年新增信贷20万亿元”。东吴证券宏观陶川团队指出,上半年信贷已完成预测值中的60.5%,数字明显高於近五年平均水平,这将在一定程度上制约下半年的信贷投放力度。

  赵伟判断,按今年全年人民币新增信贷20万亿元规模估算,全年信贷余额增速或约12.8%,料下半年将较6月的13.2%增速略回调。植信投资研究院高级研究员王好综合M2和M1“剪刀差”扩大、银行系统放贷要求放鬆,及中证监严查民间配资机构等现象判断,货币政策的积极度将较上半年收敛,预计未来央行政策将呈现“稳健偏鬆”格局。

  陈冀指出,利率债的大规模发行或对短期M2增速构成掣肘,但下半年M2增速进一步向上的趋势仍会延续。他又从过去数月M2增速分析,相信央行政策已从疫情防控期的“紧急模式”,转换至经济平稳修复期的“稳健模式”。料“稳货币”、“宽信用”的政策组合将会延续,下半年可能有1、2次的定向或部分降準空间,且为实现企业部门融资成本的显著回落,年内中期借贷便利MLF(MLF)利率也有至少20个基点调降空间。

  金融支持“稳企业保就业”

  中国央行调查计司司长兼新闻发言人阮健弘透露,上半年受疫情影响比较大的行业如租赁和商业服务业、衞生和社会工作业,这些行业的贷款提款率分别比上年上升了11.1和9.5个百分点。从央行的监测看,房地产融资也保持较稳定的状况,5月末全口径的房地产融资增速10.3%,比同期社会融资规模增速要低2.2个百分点。

  央行表示,已对实体经济和金融机构做下半年信贷需求调查,按全年信贷规模20万亿元估算,预测下半年信贷需求还是比较平稳的。下半年金融系统将继续做好“六稳”工作,落实“六保”任务,加大对稳企业、保就业的金融支持,预计M2和社会融资规模将保持平稳增长。

相关内容

点击排行