图：欧元区通胀在8月已跌至负值，想要达成2%通胀目标，欧洲央行所面临压力更大

　　欧央行宣布，将利率维持在零不变，存款利率亦维持在-0.5%不变，此外，将紧急购债计劃的规模保持在1.35万亿欧元，没有出现之前市场预期的会加码。欧央行行长拉加德（Christine Lagarde）表示，欧央行会谨慎评估欧元汇率的走向，但无须对欧元的升值过度反应。欧洲第三季GDP强劲反弹，但远低於疫情前水平。量宽措施为经济提供了重要的支撑，今后将最大化利用紧急购债计劃（PEPP）的额度。/大公报记者 张博睿

　　拉加德在利率结果后的发布会上指出，7月政策会议后的经济数据显示，欧元区第三季经济出现了强劲反弹，但经济活动远远低於疫情爆发前的水平。此外，服务业增长势头放缓，经济复甦将具有很大的不确定性，高度取决於疫情的发展，以及抗疫政策的成功。

　　拉加德还指，很明显，欧元的升值为通胀带来了负面影响。目前在不确定性仍在增加的情况下，欧央行将谨慎评估欧元汇率今后的走向，以判断其在中期内对通胀的影响。不过，没有必要对欧元升值过度反应。量宽措施方面，拉加德指出，刺激方案提供了至关重要的支撑，今后将最大化利用PEPP额度。

　　通胀料明年初转为正值

　　通胀方面，拉加德表示，国内需求出现显著复甦，但种种不确定性令消费者支出及商业投资感到压力，低能源价格抑制了通胀。未来几个月总体通胀将保持负值，预期总体通胀会在2021年初转为正值。

　　不过，部分经济学家预计，欧洲央行将在年底前将紧急购债计劃（PEPP）的规模进一步扩大5000亿欧元。因经济复甦似乎正在失去动能，通胀已跌入负值，欧元走强亦会抑制经济增长。欧洲央行首席经济学家连恩（Philip Lane）的言论表明，PEPP是将通胀推高至接近2%目标的关键工具。事实证明，欧元区从次季经济产出按季下滑12%中反弹、面临的阻碍要比预期来得多。对欧洲央行而言，通胀在8月已跌至负值，想要达成2%通胀目标所面临压力更大。

　　大摩警告欧元升值须留意

　　此外，更令欧洲央行感到压力的是，美联储上个月调整了通胀目标，暗示利率将很长一段时间内维持在接近零水平，这给美元带来了下行压力，令欧元有持续上行的风险。自今年春季以来，欧元兑美元汇率已累计上涨8%。摩根士丹利分析师此前警告，欧元此前上触1.2关口的涨势需要欧央行引起注意。在拉加德发表言论前，法国巴黎银行在一份报告中表示，欧洲央行缺乏应对欧元升值的有效工具，料欧央行持续在口头上打压欧元汇率，并会对经济发表更为平衡、整体上较为谨慎的论调。