9月份将成过去，回望全球股市和汇市表现，便会发觉到，随着股市下跌，美元在过去数周发挥了重要的资金避难所作用，美汇指数表现相对美股来说理想得多。不过，看美元不能单纯看美股和美国经济的表现，而还要视乎美元兑其他货币，特别是日圆的表现而定。美元兑日圆一旦跌破支持位，兑其他货币便可能会全线下跌。

　　由9月初至上周五收市时，纳指的跌幅比起道指、标指，甚至全球股市都要差劲，纳指截至上周五共跌逾8%，道指和全球指数则跌逾5%，主要是因为科技股位高势危，而引致整体大市下跌。而与科技股表现刚好相反的，便是美汇指数的表现，截至上周五计，美汇全月共升了2.5%，更曾在上周五一度高见94.7的一个月高位。

　　但问题是，美汇的表现并不单视乎美股的表现，而还要看其他货币，特别是日圆和欧元等表现。欧元由於欧洲经济积弱，故对於美元未来的威胁将不大，但日圆兑美元则不同，通常是拖低或推高美元的其中一个重要因素，因为虽然美元和日圆两者同样是避险货币，但日圆的避险功能较强，因日本一向都是贸易盈余国家，甚少贸赤，故货币亦相对较强。

　　过去一个月以来，日圆兑各主要货币都偏强，但兑美元的升势却相对地弱。但是，最新的交易纪录却显示，炒家又再大举造高日圆，上周资产经理买入日圆的好仓期权合约创历史新高，分析指，这是因为日圆投资者有见及美国大选、英国脱欧，和新冠疫情等事件都会为前景带来不明朗因素，说明美元、英镑、欧元将沽压大增，而日圆则一枝独秀。

　　在过去一个月，美元兑日圆曾两度企图衝破104的阻力位，但每次都未能成功，随着炒家大举增持日圆好仓，相信104这个水平将不可支撑太久。当美元兑日圆104水平失陷后，美元兑其他货币亦将会受到拖累，美元兑其他货币，包括英镑、欧元、瑞郎等将会由升转跌。