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战略变革/NTT私有化子企 涉资3099亿冠日本

2020-09-30 04:24:17大公报
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  日本电讯公司NTT将斥资400亿美元(约3099亿港元),收购旗下上市子公司NTT DOCOMO的全部股权,目标是加强5G投资、降低手机通讯费以响应日本新首相菅义伟提出的重要政策。NTT将DOCOMO纳为全资子公司后,将成为是日本史上最大规模的公开收购案,届时DOCOMO将在交易所除牌。消息公布后,NTT DOCOMO周二急升18.5%或500日圆,收报3213日圆。\大公报记者 张博睿

  据悉,NTT目前拥有旗下上市子公司、日本电信业龙头企业NTT DOCOMO的66.2%股权,之后计劃以每股3900日圆的价格,以公开要约收购(TOB)的方式收购剩余约33.8%的股权,交易涉及资金达4.25万亿日圆或400亿美元,较DOCOMO周一於东京市场的收盘价(每股2775日圆)溢价逾四成。消息指,鉴於母公司NTT已持有DOCOMO超六成的股权,任何提议几乎都可以通过。

  NTT表示,公司将通过借款为此次交易融资,由於日本法律要求政府持有NTT至少三分之一的股份,即政府是该公司的最大股东,因此难以通过发行新股筹集资金。NTT首席执行长Jun Sawada证实,公司没有出售股份的计劃,截至3月底,公司拥有1.09万亿日圆的现金及现金等价物。

  市佔率37%行业龙头

  日媒指,促成此项收购案的契机,是日本新首相菅义伟将手机通讯费下调列为了重要政策。因此,NTT希望通过是次交易,提升公司的运营效率,并且加强对5G网络、物联网科技的投资,以此为降低手机通讯费铺路,响应首相提出的政策。

  NTT DOCOMO是日本最大的移动通讯运营商,拥有超过7000万用户。根据日本总务省的资料,截至今年6月底,NTT DOCOMO在日本手机通讯市场的市佔率达37%,位居行业龙头,其次市佔率为28%的KDDI和22%的软银。

  盈利能力逊同业

  不过,儘管DOCOMO在日本拥有最大的行业市场份额,但就盈利能力而言,在上述三间公司中已下滑至第三位,并且国际竞争对手的实力亦在增强。市场预计,DOCOMO於2020财年的每月每户平均收入(ARPU)将会连续第二年在上述三间公司中垫底。因此,这亦是促使NTT作出决定的因素之一。

  伊藤忠商事首席经济学家Atsushi Takeda表示,被母公司全数收购股权,将可以帮助DOCOMO更好地应对手机资讯费收入下滑的负面影响。早在菅义伟提出新政策之前,DOCOMO在2018年的中期计劃中暗示,公司盈利将一路下滑至2023财政年度。

  此外,NTT与NTT DOCOMO其实有着複杂的关係,早前日本政府为了促进竞争,将NTT的移动通讯业务分离出去,於1991年8月成立了NTT移动通信网,即现在的NTT DOCOMO公司。此次收购后,将是NTT DOCOMO时隔28年再回归NTT集团。

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