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晨星:支付宝具优势 无惧美制裁 网络强地位稳 媲美PayPal及运通

2020-10-09 04:24:25大公报
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  【大公报讯】有传蚂蚁旗下支付宝会成为美国制裁下一目标,但晨星昨日发布的《亚洲股票第四季度展望报告》指出,蚂蚁集团目前已是中国最大的数码金融服务供应商,覆盖超过7.11亿名每月活跃用户,以及多达8000万间支付宝登记商户,加上受惠於母公司阿里巴巴(09988)的增长,凭藉其强大的网络及稳健的市场地位,蚂蚁集团拥有宽阔的护城河(Wide Moat),有助公司保护长期盈利,其优势更可媲美PayPal及美国运通,并在未来至少20年内,均可保持市场领先地位。

  晨星对蚂蚁集团的估值高达2.45万亿元,分别相当於2021年及2022年市盈率的53倍和45倍。晨星高级股票分析员谭绮蘅表示,市盈率与估值较高的原因,是因为蚂蚁集团正处利润化的早期阶段。

  此外,晨星亚洲股票研究总监陈丽子认为,市场的近月焦点投放在美国总统大选之上,并普遍认为特朗普胜出,将令中美关係维持现有较紧张状态,但即使拜登上场,亦只会带来一些谈判空间,未见有收回关税政策或推翻早前措施的可能性。不过,市场已逐渐消化美国大选的不确定性,预计亚洲股市在今年第四季将呈横行走势。此外,美股的价值型股票已有资金流入的迹象,此趋势或将在未来六个月在亚洲市场出现。

  晨星同时看好中国经济,并表示即使中国人民银行保持较鹰派立场,但利率下限将对内地银行有利,以及有助中国经济以缓慢步伐复甦。此外,澳门博彩需求很可能在第四季逐步回升,虽然不会出现V形反弹,但预计澳门博彩总收入到2022年初能回复至2019年水平,澳博(00880)可视为行业首选。

  另金融板块目前的估值吸引,内地银行可首选工行(01398),而房地产行业则会受惠於针对疫情的封锁措施逐渐放宽,当中新地(00016)可留意。至於今年以来一直是市场焦点的科技及手机板块,因中美科技战日渐加剧,为下半年带来更多不确定性。美国政府对华为及中芯国际(SMIC)的禁令或会导致供应链进一步中断,继而最终影响5G手机的推出,惟目前科技板块的估值仍属合理。

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