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互惠共赢/伦交所卖意交所 套现394亿

2020-10-10 04:24:20大公报
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  伦敦证券交易所同意以43.3亿欧元(约51亿美元、394亿港元)出售意大利证交所,买方为泛欧交易所和两家意大利银行,事成后,泛欧交易所将成欧洲最大上市场地。伦交所出售意交所的主要目的,是希望欧盟同意其与Refinitiv的270亿美元合併交易。\大公报记者 李耀华

  伦敦交易所将会出售所持有的意大利交易所股份,以获取现金43.3亿欧元,而拥有泛欧交易所的法国公司,亦可因而扩展欧洲交易平台。

  泛欧交所为收购配股发债

  有见及来自德国证交所的竞争压力不断增加,伦敦交易所上月已跟泛欧交易所展开了出售意交所的谈判,尤其是今次的交易可令伦交所有更大机会获批收购数据供应商Refinitiv、涉及金额达270亿美元的建议。伦交所预计,併购Refinitiv可以在今年底至明年初完成。

  Refinitiv有四成半股权为汤森路透拥有,伦交所希望出售了意大利证券交易所后,可纾缓欧洲监管委员会对其垄断欧洲债券市场之关注。伦敦证交所於2007年以16亿欧元的代价购入意大利证交所,本来希望继续保留,但为了满足欧盟委员会对併购金融数据公司Refinitiv的要求,还是决定沽货获利。

  泛欧交易所主要营运巴黎、阿姆斯特丹、都柏林等地区的证交所,今次的交易将可以强化其股票交易业务。该交易集团目前已处理了逾1800家上市公司,总市值达至约4.4万亿欧元。同时,意大利证交所的债券交易平台MTS亦可令泛欧交易所涉足固定收益交易。该交易所行政总裁在声明中表示,在收购意交所后,泛欧交易所将会广开营业额之路,并会令足迹遍布欧洲各地。意大利是七大工业国之一,又是欧洲第三大经济体,故欧交所很满意该国的市场基建。

  根据Jeffries的分析师指,今次交易作价是意交所EBITDA(除利息、税项、折旧及摊销前盈利)的16.7倍,比近期同类型併购平均所录得的15.5倍高,他们认为价钱合理,因为同类型规模和质素的交易所在市场上较为少见。

  伦交所股价造好

  然而,对於市值达70亿欧元左右的泛欧交易所来说,是否吞得下这次交易是个很大的问题。该所现计劃发债18亿欧元和发新股融资24亿欧元应付是次收购。消息公布后,泛欧交易所股价曾下跌3%,但伦交所则上升0.4%。

  瑞士信贷分析师在通告中表示,总体来说,今次协同效应所付出的代价,以及发新股的数量,都比他们预期大。泛欧交所表示,交易一旦落实,便可以即时令经调整后的每股盈利受惠,若根据2019年的财政状况,合併后的新集团将可以取得13亿欧元的营业额。

  然而,意交所拥有负责处理2.1亿欧元意大利政府债券的MTS,出售事项会惹来政治上的关注。因此,为了购得意交所,泛欧交所便要与意大利两家银行合作,两意国银行将分别获得新集团的7.3%和1.3%股权。

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