每 况 愈 下

　　美国耶鲁大学高级研究员、摩根士丹利前亚洲区主席罗奇（Stephen Roach）继去年7月预测美元未来一至两年将暴跌35%后，再度看淡美元，料美汇指数今年跌15%至20%。他同时指出，市场盲目自信，过於相信美联储将利率维持在零水平，就能防止经济再度陷入衰退。罗奇分析指，美国经济正在重新陷入低迷，第一季度GDP料会出现个位数跌幅。

　　大公报记者 刘嘉仪

　　罗奇在接受外媒採访时指出，美国市场过於强调美联储的作用，认为将利率维持在零水平，就能防止经济再度陷入衰退。他续指，这会令市场盲目自信，忽略了近期的政治动荡，以及经济二次探底的可能性。

　　“经济下滑就在眼前”

　　罗奇预计，美国经济正再重新陷入低迷，预计第一季度GDP可能出现个位数中间位置的下滑。数据显示，去年11月的消费者零售销售意外地急剧下降，反映消费者信心疲软；此外，美国去年12月的非农业职位亦出乎意料地减少14万个，他直言：“经济下滑就在我们眼前发生。”

　　对於市场关注的美国额外的经济援助措施，罗奇认为，额外的援助措施至关重要，但这将会产生后果的。他警告说，目前处於创纪录水平的预算赤字将会进一步扩大，这将对美国国内储蓄、经常账户及美元带来进一步下行压力，美元在过去9个月一直在大幅贬值。

　　美汇指数最近表现较强劲，延续从上周触及的近3年低位反弹的趋势，周二曾较1月6日89.209的低位升0.99%，现报90.617。因此，有看跌美元的大行改变立场，摩根士丹利策略师近期就表示，沽空美元的吸引力减弱，“鉴於围绕财政政策前景，货币政策展望，以及通货膨胀前景的不确定性，从现在开始，布局美元走贬不再具有吸引力”。

　　总需求不足 通胀难实现

　　不过，罗奇一如既往的坚持看跌美元。他曾在去年7月时预测，美元未来一至两年内将暴跌35%，自作出该预测后，美汇指数下跌了7%。他预测指，美汇指数今年还将下跌15%至20%，这不仅反映了经常账户赤字，亦反映了欧元的强势。最重要的是，美联储仍将利率维持在接近零水平。

　　此外，罗奇表示，未来肯定会担心通胀，因为供应链已经像美元那样被打乱了；他又指，因为美国的总需求仍然疲弱，所以预料还需要一段时间，通胀才会出现。