国际金融协会（IIF）发表最新报告，指由於美国经常账逆差扩大，美元被高估约11.7%。与此同时，人民币虽连年上升，但被市场低估12.8%。另外，即市方面，美联储未表示将阻止债息升势，市场对债息上升的担忧加重，同时股债崩盘引发避险情绪加重，短线支持了避险货币美元的走势。美汇指数在周四晚间曾升见91.7，周五又曾升0.4%报92，再创去年11月底以来新高。展望后市，分析师指美元强势可能已尽。\大公报记者 刘嘉仪

　　国际金融协会首席经济学家Robin Brooks在对汇率失调的定期评估中指出，儘管美元汇率近期一度回软，但认为美元被高估的情况有加剧，因考虑到美国激进部署财政刺激措施，帮助提振了经济增长前景，同时进一步扩大了美国的经常账逆差。根据国际金融协会的模型，美元被高估了11.7%，而去年11月时的分析显示为10.2%。与此同时，Brooks在分析中指出，与美元被高估相反的是，人民币被大幅低估，模型显示人民币被低估12.8%，去年11月时的数据显示人民币被低估13.4%。

　　长期通胀率料上升

　　美汇指数周四升至3个月高位，澳洲联邦银行（CBA）外汇分析师Joseph Capurso表示，市场在聆听各大央行的表态，如果央行在很长一段时间内按兵不动，那就意味着长期通胀率将上升，因此我们看到债市和股市遭遇抛售，汇市正在对这两个市场（债市和股市）波动加剧做出反应。

　　瑞穗银行（Mizuho Bank）外汇销售主管Neil Jones则指出，人们未等到美联储发表更强硬的言论以阻止债息进一步上涨，对债息将进一步上升的预期，以及债券崩盘引发的避险情绪加剧，支撑了避险货币美元。

　　自去年11月美国总统大选以来，多数投资者及分析师一直预测美元兑一篮子货币会下跌。一些人预测跌幅将达到20%或更多，因为料投资者将资金从美国转移出来，押注到其他地区的股票或反弹资产上。但从去年11月底到今年1月初，美汇仅下滑3.3%，此后便一直上涨。

　　Accumen Management驻阿姆斯特丹的首席投资官Ken Veksler表示，美元反弹一方面归因於投资者去年过早开始庆祝，即将后续纾困计劃及疫苗等利好消息提前消化。另一方面，是现在看来经济复甦比预期的情况更为複杂多变，例如疫苗接种进度缓慢，将限制国家重新开启经济的能力。数据显示，美国每百人平均消耗的疫苗为24剂，英国接近32剂，而欧盟则不到8剂。

　　兑一篮子货币将回软

　　展望美元后续走势，Veksler预计，美汇不会再在当前水平上进一步大幅上涨，他认为，美元兑一篮子其他货币的走软在很大程度上已经发生了。