图：迷因股近期事件

　　今年1月散户联手大举买入GameStop抗衡做空机构的场景还历历在目，近期新一波轧空行情似乎再次上演，Reddit社交媒体上的散户们再大举出动，买入美国老牌电影院线AMC娱乐公司股票，令AMC在周三单日飙升1.26倍，截至周三收盘，今年累计飙升28.5倍，市值也超越GameStop以及一半的标普指数股份。不过，不同於1月“逼空大战”后空头将做空头寸削减至5年来最低水平，儘管AMC股价周三大涨，对其股票的做空率仍处於19%左右，华尔街相信，迷因股的估值与基本面无关，炒作停止后，股价就会下跌。AMC开盘前公布配股，股价早段泻逾三成。\大公报记者 刘嘉仪

　　AMC周四盘前宣布将配售1155万股，指配售得到的资金将用作偿还债务等一般用途，受配股消息拖累，AMC盘前20%的升幅被抹去，开盘后股价下跌34%报41.25美元。AMC更是在提交给SEC的文件中指出：“我们认为，近期的波动及当前的市场价格所反映的，是与我们的基础业务和行业基本面无关的交易动态，我们不知道这些动态将持续多久”。

　　近期迷因股热度再起，或由一系列因素引起，这些因素推动散户们湧入。华尔街分析师们指出，首先，疫情大流行期间创造了大量的流动性和储蓄。其次，加密货币本月势头大减，许多非专业交易者重新进入股市寻找收益。最后，社交媒体及论坛Reddit上的WallStreetBets等话题，为投资者创造互相鼓动的平台，给迷因股提供了持续的热度来源。

　　自1月的轧空行情上演后，散户们相信AMC及GameStop等迷因股可以再次一飞冲天，这在一定程度上推动了迷因股的交易热情，散户们这几个月以来一直在关注这些股票的看跌头寸，期望看到这些股票可以再现今年早些时候的疯狂上涨。

　　在散户们押注迷因股还会一飞冲天的同时，空头亦正捲土重来扩大看跌押注。根据高盛的主经纪商业务（Prime Broker）数据，与整体股票持仓水平相比，针对单一股票的空头头寸连续第九周上升，达到一年来高点。这与1月时的“逼空大战”形成鲜明对比，当时GameStop引领迷因股飙涨，迫使对冲基金迅速削减空头头寸至5年来最低水平。

　　目前，针对AMC引领的迷因股涨势的博弈还在持续，空头承担损失的能力正受到考验。周三当日，数据分析商Ortex指，空头们在被做空最多的十个美股上的账面损失累计高达45亿美元，当中27.5亿美元未实现亏损是来自AMC。Ortex联合创办人Peter Hillerberg表示，大多数空头皆乐於承担巨额的账面损失，因为希望散户们先收手投降，就不用实现这些亏损。

　　沽空率只微跌1个百分点

　　高盛跟踪的50隻做空最多的一篮子股票表现显示，虽然在空头的压力下，散户与空头对着幹，令AMC的股价在本季翻了两番，但该篮子中约有一半的成员股股价在此期间股价下跌，且该指数在本季内上涨了2.4%，落后於标普500指数6%的涨幅，意味着任何做空单个公司股票、做多大盘的交易都会获利。因此，对冲基金此次还没有认输，儘管AMC上周上涨了1倍多，但本周二，针对AMC的做空率涨破20%，AMC周三飙升，做空率也只是小幅落至19%以下。高盛指，现时与1月“逼空大战”时的反应不同，是因为1月份的做空损失还未在金融市场中造成（机构及投资者等市场参与者之间的）广泛痛苦。