美国财政部发布的国际资本流动报告显示，4月中国减持43亿元(美元，下同)美国债券，持有量减少至1.096万亿元。中国虽已连续2个月减持美债，但仍是仅次于日本的美国以外地区第二大美债持有者。受访专家指出，4月美元存在持续贬值预期，减持美债是中国官方储备资产正常的调整之举，市场不应过度解读，未来美元若出现持续升值预期，不排除中国再度增持美债的可能性。

　　苏宁金研院宏观经济研究中心副主任陶金分析，近几个月美联储缩减购债规模的预期持续增强，这可能带来美债收益率抬升、债券价格下行的压力，中国基于美债走势减持美债是较合理的策略。长期看，减持举措背后也可能存在国家间政治经济关系博弈的因素，当然也有对美国债务积累的隐忧。

　　报告指出，日本4月增持364亿元美债，至1.277万亿元，终结了此前连续2个月对美债的减持;当月，中国虽小幅减持美债，但持有规模仍保持万亿元以上水平。报告还显示，除日本、中国外，美债持有量排名前5的还包括英国、爱尔兰、卢森堡，但日本、中国持有的美债总量仍超过第3至第5位持有的美债总和。

　　美国半数“债主”减持美债

　　交银金研中心高级研究员刘学智认为，市场对中国减持美债不必过度解读，此举可视为官方储备资产正常主动的调整之举，特别是在美元存在持续贬值预期的背景下，减持美债并不令人意外。

　　记者留意到，截至4月末，10年期美国国债收益率报1.65%，较3月末下跌9个基点，终结了前期快速上涨的行情，重新进入盘整期，美元指数则下跌2.74%，报90.63。当月，CEFTS人民币汇率指数始终稳定在96点附近，人民币兑美元汇率亦呈现小幅升值态势。美元持续贬值预期下，不少美债持有者也选择减持美债。事实上，4月美国前10大“债主”中，有半数在减持美债，另一半则选择增持。

　　展望未来，陶金相信，短期看，随着下半年美国社会交流的进一步放开，美国经济增长前景较为乐观，美国通胀和美债收益率有望进一步推升，这会压制各国央行购买美债的意愿;不过，考虑到政府债务利息支出压力、金融市场稳定等因素，美联储或在合适的时间开展“扭曲操作”，届时长期限美债收益率或现下行趋势，这又将增加各国央行增持美债的动力。他续称，长期看，随着美国债务的持续积累，美国经济增长的不确定性或将变大，这将对美债吸引力带来较大影响，而中美之间的竞争亦将压制中国增持美债的意愿。

　　刘学智强调，未来中国料继续按照自身实际需要，减持或增持美国债券。他解释，如果美元持续出现贬值预期，中国就仍可能减持美债;反之，若美元避险情绪攀升，美元呈现升值预期，就不能排除中国增持美债的可能性。