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因祸得福/87股灾联储减息 低成本融资买平货

2022-01-17 04:25:14大公报
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  科尔博格是KKR的创办人之一,也是美国私募基金界的先驱,为日后私募行业开拓了新的道路。KKR成立后,科尔博格逐渐发觉其他两位伙伴变得急进,在察觉到危机后,他辞去高级合伙人的职务,自组较温和式的私募基金。他离开后,危机(华尔街1987年股灾)果然发生,但是,KKR并没有倒下。

  在上世纪60年代任职贝尔斯登收购部时,科尔博格已声名鹊起,故其后与克拉维斯和罗伯茨组成的新公司,亦是以他的名字字母K先排。

  在新公司成立7年后,科尔博格要进行一个大型手术,切除脑部的一个肿瘤,出院后他开始感觉到当时的投资气氛极不寻常,随着股市不断上升,公司的两个合伙人愈战愈勇,所达成的并购交易亦愈来愈大,哪怕是敌意收购也在所不计。但是对于科尔博格来说,却显得有点过火。

  当公司在1986年完成了当时历来最大宗杠杆交易后,科尔博格下定决心离开,故在1987年3月,他辞去了在KKR的职务,与儿子一同另起炉灶,成立一家风格较温和的私募基金。

  结果,市场真如科尔博格所预计般出现大地震,华尔街股市在1987年10月份爆发大股灾,道指在10月19日曾大跌两成二,但科尔博格并没有料到的是,KKR并未因此而受到沉重打击,而且,还因祸得福,因为股市大跌令他们收购成本大减,时任联储局主席格林斯潘大手减息救市,令借贷成本大减,大大有助KKR的融资。

  在这种环境下,克拉维斯和罗伯茨在1989年成功收购美国纳贝斯克公司。而自立门户的科尔博格在1994年退休,职务由儿子继承,他则主力行善,并把捐出最少7亿美元的资产作为慈善用途。

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