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效率管理/引进一股一票制 防止高层滥权

2022-01-17 04:25:15大公报
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  图:KKR正计划以120亿美元的报价,提购意大利电讯公司。

  KKR在1976年成立至今已迈进第46年,克拉维斯和罗伯茨把美国私募基金业发展至一个新境界,两人财技出神入化。研究私募基金的哈佛商学院经济师Josh Lerner表示,克拉维斯成功地把公司的规模发展至难以想像的境界,建立起一个非常成功的机构,拥有独特的文化和世界观。

  其中最为人乐道的,是KKR懂得顺应世界潮流,适时把业务多元化。从1976年组成以来,该公司至今已买入逾400家公司,资产价值逾6500亿美元。KKR目前已非一家私募基金公司,资产遍布物业、保险、信贷投资。另外,虽然KKR的业务利润丰厚,该公司理应要被征收重税,但因为KKR懂得把盈利申报作为附带权益,可以纳较少的税。

  此外,虽然去年10月克拉维斯和罗伯茨退居二线,只保留在董事局内的联席主席一职,但是,他两人率先在KKR引进了一股一票的制度,令该公司除了可以改善管理质素外,亦可以确保未来的公司高层不会滥权。

  克拉维斯和罗伯茨的技巧亦广被效法,Preqin的资料显示,截至2019年,美国有接近7000个私募基金,即使有公司规模比KKR大,亦是借鑑了该公司的投资技巧。

  在过去45年的管理经验中,KKR两位合伙人把金融工程学的技巧发挥得更完美,发展了另一种更有效率的管理方式,目标非常清楚,与只把所有业务集中在一家公司旗下管理的巨无霸截然不同。另一方面,私募基金目前涉足的生意种类,比巨型企业更多。以KKR为例,若把旗下生意集中在一家公司再将其上市,市值可超过1000亿美元。

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