图：苹果的服务业务毛利率持续上升，有利整体盈利增加。

　　美股去年大幅跑赢港股，今年还有得再升？有专家认为风险已大大提高，不过炒股不炒市，应该关注今年的主题股，而今年美股投资主题是美国经济复甦步伐、利率正常化的进程、税制与财政政策去向，以及新经济产业的发展。投资者可以围绕主题寻找优质股。事实上，去年以来，有不少美企盈利增长强劲，股价节节上升，但未见估值泡沫，仍有后劲，当中包括英伟达（US：NVDA）、苹果（US：AAPL）及ASML Holding（US：ASML）等股份，都值得留意。\大公报记者 许 临

　　市场相信，美联储局最快今年3月展开加息周期。晋裕环球资产管理首席投资策略师陈俊业表示，从历史上来看，美股倾向在加息周期维持升势，美国对上3次主要的加息周期，分别是1994年至1995年初、1999年至2000年，以及2004年至2006年。翻查纪录，这3次加息周期开展后，美国经济及股市的表现未有转差，标普500指数仍然录得不俗升幅。

　　注意通胀及高估值风险

　　陈俊业预计美股续有表现，不过需要注意多个风险因素，包括通胀持续高企、股市的估值偏高、中美摩擦及变种病毒的发展。他认为，美股今年投资主题是美国经济复甦步伐、利率正常化的进程、税制与财政政策去向，以及新经济产业的发展。

　　美股有不少增长股的盈利持续强劲增长，亦未见估值泡沫。陈俊业推荐说，英伟达及苹果，就是今年值得吸纳的股份。他解释，受惠人工智能日趋普及，英伟达的GPU晶片在数据中心的使用率持续提升，而且英伟达利用其CUDA软体平台等工具，保持竞争优势，再配合元宇宙的概念推动，预计长期盈利增长率可达到30%以上，今年目标价374美元，股价潜在升幅超过35%。

　　他续说，苹果产品的更新周期及销售额外服务均在提升，预计销售增长在未来数个季度加快。此外，在品牌效应下，苹果的服务业务毛利率也持续上升，这将有利整体盈利增加，今年目标价216美元，股价潜在升幅约23%。

　　　　半导体股留意ASML

　　FSMOne（香港）投资组合管理及研究部总监沈家麟认为，今年美股的投资风险正在增加，去年11月联储局在通胀及货币政策立场上，急速转軚，市场忧虑该局将会提前加息，并对风险资产进行重新定价，增长股再次因杀估值而惨遭抛售。这主要是因为联储局错判了通胀形势，预计今年美国需要加息3次，同时受货币政策转向紧缩影响，预料美股实际收益率反弹，美股估值将会受压。

　　不过，半导体对全球经济的重要性日益提高，加上结构性因素，半导体行业的前景仍然看俏，这些因素将提升行业估值。沈家麟推荐ASML Holding，认为是行业中首选。他又说，云计算是未来的大趋势，疫情爆发后，更催化云计算行业的发展，以设计和销售图形处理器为主的英伟达，在疫情期间其数据中心业务收入，首次超过了游戏业务。随着个人和企业逐渐意识到云计算的众多优势，即使未来疫情受到控制，云计算应用也会维持增长的步伐。